中国大抛美债 当地时间12月18日，根据美国财政部公布的数据显示，中国在10月减持118亿美元美债，持有规模降至6887亿美元，为2008年以来最低水平，并且全球不少国家和地区以及投资者正在持续抛售美债，这也使得美国政府压力巨大。 可能有人会问，中国为啥要这么大规模减持美债？其实核心原因很实在，就是为了资产安全。过去这些年，美债一直被当成 “安全资产” 的代名词，但现在这顶帽子早就不稳了。 美国为了应对经济压力，这些年一直在疯狂印钞，光 2020 到 2022 这三年，美元广义货币供应量就涨了 30% 以上。 钱印多了自然会贬值，持有美债本质上就是看着资产缩水，中国这波减持，说白了就是及时止损。 更关键的是美国的债务问题已经快到 “爆雷” 边缘。现在美国联邦政府债务总额已经突破 37 万亿美元，相当于每个美国公民要背上 10 万美元债务。 债务上限危机成了家常便饭，国会里两党为了债务问题吵来吵去，好几次都差点让美国政府违约。一旦真的违约，美债的信用就彻底垮了，到时候手里的债券可能变成一堆废纸。 中国作为理性的投资者，肯定不会抱着风险不放，减持就是最直接的风险对冲。 还有个不能忽视的点是全球 “去美元化” 的浪潮。自从美国冻结俄罗斯外汇储备后，不少国家都看清了美元霸权的真面目，开始想办法降低对美元资产的依赖。 中国这波减持美债，也是在顺应这个趋势，把外汇储备的篮子装得更满。 比如把减持美债腾出来的资金，换成黄金或者其他国家的本币资产，去年一季度全球央行抛售的美债里，就有三成被中国换成了黄金，这样能让外汇储备更安全、更稳健。 有人可能会好奇，中国在卖，谁在买呢？数据给出了答案。日本作为美国国债最大的海外持有人，这次增持了 107 亿美元，持仓达到 1.2 万亿美元。 英国也跟着加仓，持有规模位居第二，增加了 132 亿美元，达到 8779 亿美元。 这背后其实是各国的战略考量不同，日本和英国跟美国的经济绑定更深，增持美债更多是出于盟友间的经济协同。 不过这种绑定也让他们面临着和美国一样的债务风险，相当于把鸡蛋都放在了同一个篮子里。 可能有人会担心，中国这么大规模减持，会不会引发中美金融摩擦？其实这种担心有点多余。 中国的减持是市场化的选择，是基于自身资产安全的理性决策，并不是要和美国搞金融对抗。 而且中国减持的节奏很平稳，没有一次性大规模抛售，避免了对全球金融市场造成剧烈冲击，这也体现了中国作为负责任大国的担当。 不过话说回来，美债依然是全球规模最大、流动性最强的债券市场，短期内还没有哪种资产能完全替代它。 中国虽然在减持，但并没有完全清空，6887 亿美元的持仓依然是不小的规模，这体现了中国的务实态度。 毕竟在全球金融市场还没有完全摆脱对美元依赖的情况下，保持一定规模的美债持仓，既能维持外汇储备的流动性，也能在必要时发挥稳定市场的作用。
