铜价升破13000关口后续创新高，多头狂欢盛宴不停歇。 供需错配是核心推手，2025年全球铜矿因事故减产超全球产量3%，2026年供应增速不足1%，而需求增速达3%，缺口或达30-40万吨。 新能源与AI成需求引擎，每兆瓦AI数据中心耗铜27-33吨，新能源车用铜量是传统车4-5倍，新兴领域用铜占比已升至19.4%。 流动性与地缘因素加码，美联储降息催生弱美元环境，美国库存占全球六成以上，区域性紧张加剧价格波动。 涨势核心是结构性变革，能源转型与科技升级下铜的战略价值凸显，但当前价格含金融溢价，短期需警惕预期兑现后的回调风险。
