【天风电新&汽车】观点：还是春季躁动-0112 1、AI应用-智驾&机器人

【天风电新&汽车】观点：还是春季躁动-0112 1、AI应用 - 智驾&机器人 关注的还是北美周二时间无人驾驶全国范围内立法提案。如将每年每家车企自动驾驶汽车部署规模上限从2500辆提高到9万辆——利好特斯拉、Waymo等。 我们认为通过概率高，若真能落地，美股【特斯拉】和A股【世运电路】最优选。 机器人上周继续调整，观点还是真T链和国内本体，当前时点T的确定性【浙江荣泰】最先、赔率【科达利】最先。国内本体还是非机构最优选【胜通能源】（七腾）、机构最优选【涛涛车业】（宇树）。 2、AIDC 国内以边际变化最大的方向为切入口，字节也加入HVDC行列，确定性【中恒电气】，赔率固态断路器【良信股份】。 海外在调整中更加坚定，大票优先【麦格米特】（定增落地后认真营业，工业富联5.5kw powershelf价格超预期，2.5元/w+）、【江南新材】（cm液冷板就被低估，更不用说继续看好铜粉潜在价格弹性）。【江海（利空落地）/宏盛】足够便宜，逐步左侧布局。 AI与电力还是继续看好燃机&SOFC，当前位置最看好【振华股份】（1月下旬价格弹性）、【潍柴动力】（足够便宜11X PE+5个点股息，重估的为天然气发电机作主电源）。 3、固态&商业航天 商业航天的本质是筹码优的军工&光伏/风电。在天空能源上，除了日升/钧达/迈为，当前位置新增【明阳智能】（砷化镓+HJT+钙钛矿，德华芯片外延+芯片市占率35%）。 重视【固态】，为spaceX的心脏，2.7万亿市场为现在锂电的2.7X，固态设备系最优选，NASA对中国产品上星有严格规定，但设备逻辑最顺，尤其是特斯拉一直看好的【干法】。继续全面看多固态设备，优先级top1纳科诺尔。 4、SAF——非电领域脱碳是十五五全球的重点 上周泰国也加入强添行业1%，26年1.1日开始执行，后续政策端我们关注新加坡也加入，欧盟法国、荷兰跟进德国取消HVO双倍碳积分。 重点标的：先SAF 【st嘉澳、卓越新能】，再HVO 【山高环能】。 欢迎交流：孙潇雅