很多人一辈子都在“经历牛市”，但真正在牛市里赚到钱的人，其实并不多。 一、真正的牛市，是什么样子？ 2006 年的牛市： •99% 的股票上涨 1 倍以上 •53% 的股票上涨 5 倍 •17% 的股票上涨 10 倍 •3.4% 的股票上涨 20 倍 2015 年的牛市： •93.5% 的股票上涨 1 倍 •56.3% 的股票上涨 2 倍 •26% 的股票上涨 3 倍 这才叫牛市—— 不是指数涨一点，而是“普涨 + 高倍数扩散”。 ⸻ 二、再看 2025 年这轮行情 如果从 2025 年 9 月 18 日算牛市启动： •仅 156 家股票涨幅超过 1 倍 •只有 22 家股票涨了 2 倍 •52% 的股票涨幅仅在 20%～40% •十倍股只有 3 家 如果这都算牛市， 那这轮牛市的“含金量”，显然是偏低的。 三、一个完整牛市周期，应该长这样 在完整的牛市周期里，通常会出现： •近 90% 的股票上涨 1 倍 •45%～50% 的股票上涨 2 倍 •14%～20% 的股票上涨 3 倍以上 但现实是—— 90% 的散户都经历过牛市，却未必赚到钱。 四、为什么牛市里，反而更容易亏钱？ 原因只有一个： 对牛市的认知，始终停留在恐慌期和调整期。 牛市刚启动时的市场特征，永远是： •犹犹豫豫 •半信半疑 •不敢重仓 •总觉得“还会回调” 等行情真正走到中后期： •大家开始疯狂认可 •情绪全面转向乐观 •利好满天飞 这时候，涨得最猛， 但也已经接近尾声。 ⸻ 五、90%的人是怎么在牛市里亏钱的？ 路径几乎一模一样： •牛市初期： 小仓位、赚点小钱 •牛市中后期： 终于确认是牛市，开始加重仓 •高位回落： 不舍得止损 一次回撤，直接吞掉前面所有利润 •牛市结束后： 下跌 1/4、1/3 因为仓位太重，直接赔惨 看起来是牛市亏钱， 本质是节奏错了。 六、真正决定你命运的，不是牛市，而是起点 要知道： •牛市的启动点 •熊市的启动点 才是决定你能不能活着走完一轮周期的关键。 牛市不是给所有人送钱的， 它只奖励那些—— 在别人犹豫时敢下注， 在别人狂热时懂得收手的人。 机会，一直都有。 但前提是，你得看得懂。
