独家产业链拆解：根据全景图，投资机会呈清晰的“金字塔”结构：1. 塔尖（价值与壁垒最高）：光芯片（如光迅科技、源杰科技），尤其是高速率激光器芯片，是CPO的“心脏”，国产替代空间巨大。2. 塔身（业绩弹性最大）：上游材料与元件，如光库科技（铌酸锂调制器）、天孚通信（精密元件）、太辰光（光纤连接）。CPO升级直接拉动其量价齐升。3. 塔基（需求确定性强）：CPO交换机/设备（如紫光股份、中兴通讯）和高端PCB（如沪电股份）。他们是CPO技术的最终承载者，将直接受益于AI算力中心建设。
独家产业链拆解：根据全景图，投资机会呈清晰的“金字塔”结构：1.塔尖（价值与壁
老张观商业
2026-01-17 10:47:01
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