据报道，西方银行业巨头发出警报，金砖国家“正在悄悄退出”美国国债市场， 数据显示，美国国债的外国持有者共减持58亿美元，其中印度、中国和巴西抛售了288亿美元，而日本、英国、比利时等国则在增持。中国作为第三大持有者，持有量减少了118亿美元，目前共持有6887亿美元，是2008年以来的最低水平。 中国作为第三大持有国，当月减了118亿美元，持仓掉到6887亿美元，这已经是2008年金融危机以来的最低水平。印度减持规模更大，接近120亿美元，巴西也扔了50亿美元左右。这些数字不是凭空来的，都是TIC报告里实打实列出来的。反过来，日本当月加了107亿美元，持仓回到1.2万亿美元，创了2022年7月以来的新高。英国加了132亿美元，持仓8779亿美元，比利时也小幅增持16亿美元。简单说，就是金砖出货，传统盟友在接盘。 为什么会出现这种分化？说白了，各国在调整外汇储备结构。金砖国家这些年一直在推去美元化，本币结算、黄金储备都在加码。中国和印度央行过去几年持续增持黄金，沙特、阿联酋跟中国石油贸易里人民币结算比例也起来了。俄罗斯早就把美债基本清光，转向其他资产。巴西也在多元化，不想把鸡蛋全放一个篮子。ING报告里直接写，金砖持美债数量持续下降，背后是储备管理思路的转变。美元还是老大，但份额在慢慢滑坡，IMF数据显示美元在全球外汇储备占比已经跌破60%，黄金占比却创了20多年新高。 市场反应其实没那么剧烈。中国减持的节奏一直比较稳，过去几年每个月都有几亿到十几亿的调整，没搞过大动作。印度和巴西规模小，影响更有限。日本和英国这些增持的，很大程度上是日元、英镑走弱后，机构把资金配置回美债避险，或者单纯的再平衡操作。整体看，外国持有美债总量还是在36万亿美元上下晃，没出现断崖式下滑。 但这事对美国来说不是小信号。美国联邦债务已经超过38万亿美元，利息支出一年1.2万亿美元，占财政收入两成多。高利率环境下，借新还旧的成本越来越高。金砖减持虽然规模不算太大，但如果趋势延续，再融资压力会逐步传导到长期收益率上。华尔街有些分析师算过，如果外国需求持续疲软，美国财政部拍卖长期债时可能得接受更高收益率，相当于变相增加财政负担。 再往大里说，这反映了国际货币格局的缓慢变化。美元霸权靠的是储备地位、贸易结算和大宗商品计价三条腿。现在石油人民币结算多了，CIPS系统覆盖的国家越来越多，金砖新开发银行也在扩大影响力。不是说美元明天就完蛋，而是大家都在找备胎，多元化成了共识。欧洲一些养老基金也开始减持美债，理由差不多：美国债务可持续性存疑，财政纪律松散。 当然，美国市场深度和流动性还在那儿，短期内没人能取代。盟友国家比如日本、英国，出于地缘政治考虑，也不太可能大撤。但趋势已经很清楚了，金砖国家带头减持，等于在用实际行动投票。普通投资者看这事，建议别慌，但也别装看不见。美债收益率如果因为需求减弱继续上行，全球借贷成本都会跟着抬高 。 总的来说，这波金砖减持美债，不是突发事件，而是过去几年去美元化大背景下的正常一环。数据真实，趋势明显。西方银行业巨头拉警报，其实就是在提醒大家，美元资产的“安全”光环正在褪色，未来配置得更分散一些才靠谱。国际金融这东西，本来就是慢慢变的，谁先看清趋势，谁就能少吃点亏。
