周期股牛市火力全开，压无可压！现货黄金突破5200美元关口，贵金属大涨为何降温无

周期股牛市火力全开，压无可压！现货黄金突破5200美元关口，贵金属大涨为何降温无果？核心逻辑在于国际金价持续冲高，趋势力量难以撼动。今日港股恒生指数收出中阳线强势突破，A股大盘指数中阳创新高还会远吗？时间紧迫，核心观点速览：1. A股贵金属板块今日续掀涨停潮，实则整个周期有色板块全面走强，题材轮动最终指向周期股牛市，这也印证了“牛市炒周期”的底层逻辑。本轮行情中，黄金无疑是绝对主角，现货黄金突破5200美元后，上涨动能仍未衰减；叠加美元指数创四年新低，金属价格的疯狂上涨或仍将延续。此时无需预判国际金属价格的顶部——趋势上涨不言顶，无人能精准预测拐点，操作上唯有顺势而为或选择观望。当前资金做多周期股的情绪已呈燎原之势，即便各大期货交易所、芝加哥商品交易所先后采取限制措施、上调保证金比例试图降温，仍难挡市场热度。短期内贵金属高位补跌的信号尚未出现，抱团行情未瓦解前，恐高情绪难以滋生，反而会持续吸引增量资金入场。从贵金属涨价扩散路径来看，大宗商品涨价潮已进入全面传导阶段：第一阶段是黄金、白银等贵金属领涨；第二阶段铜、铝等工业金属及小金属跟涨；第三阶段原油、天然气等能源品种启动；第四阶段化工、化纤产品接力；第五阶段农产品受能源价格上涨推动生产成本上升，同步迎来涨价行情。目前前四大阶段已完成轮动，涨价传导早已全面铺开。2. 国内商业航天、AI应用等热门题材此前遭遇降温，短期走势承压，资金炒作意愿趋于谨慎。在此背景下，大量资金转向大宗商品及国际定价品种——相较于易被监控的主题概念，黄金、白银、油气等品种的涨价逻辑更难持续压制，成为资金另辟蹊径的核心选择。3. 今日A股呈现鲜明的“大盘强、小盘弱”格局，权重股走强释放关键信号：沪指突破4190点前期高点已箭在弦上。港股恒生指数今日收中阳创四年新高，为A股提供强力支撑。尽管A股大盘近期连续震荡，K线频现上下影线，但高位震荡不破的格局，恰恰预示着中阳线突破创新高的可能性正在不断加大，指数突破只是时间问题，认准趋势无需过度担忧。此前沪指在4190点遇阻回调时，市场不乏趋势破位、见顶的担忧，而当时强调“珍惜4100点下方拿筹码机会”的判断，如今已得到市场印证——指数在震荡中逐步抬升，无论是回调低吸指数，还是布局相关方向，只要坚守趋势、保持耐心，最终都能收获市场的正向反馈。4. 展望下午行情：上午周期股、石油及金融等权重蓝筹成功托住指数，虽题材股暂时受压，但从大盘分时走势来看，题材情绪正逐步回暖，这是积极信号。预计下午指数将进一步拉升，题材情绪也会同步修复；全天成交额维持在3万亿左右，充足的量能足以支撑大盘趋势延续上涨。当前正处于指数突破的关键节点，权重股带动指数上台阶属于正常节奏，一旦突破完成，题材情绪必将再度回暖，持股无需焦虑。但需提醒散户投资者：今日周期金属板块大爆发，有先手筹码的可顺势持有；若忍不住想要追涨，需充分评估自身风险承受能力——周期股越是疯狂，波动幅度越大，后手追涨与先手持股的心态差异巨大，风险系数天差地别。若想参与周期涨价主线，可参考前文提及的涨价传导顺序，选择尚未大幅上涨、相对低位的涨价周期品种，等待轮动机会。当前行情的结构性特征极为显著：资金集中于科技、周期金属、权重蓝筹三大方向，部分板块走出明确趋势，其余板块则备受冷落，这正是结构性行情的核心特点。预计未来这种格局仍将延续，正如去年的结构性行情一般，投资者需逐步适应——少数资金难以扭转多数资金的流向，顺应市场结构变化才是关键。