今日2025年度业绩预告速览
一、预计业绩大幅增长或扭亏为盈1. 科沃斯：预计净利润17-18亿元，同比增长110.90%-123.30%。2. 寒武纪：预计净利润18.5-21.5亿元，同比实现扭亏为盈。3. 中际旭创：预计净利润98-118亿元，同比增长89.50%-128.17%。4. 山东黄金：预计净利润46-49亿元，同比增长56%-66%。5. 南方航空：预计净利润8-10亿元，同比实现扭亏为盈。6. 完美世界：预计净利润7.2-7.6亿元，同比实现扭亏为盈。7. 中金公司：预计净利润85.42-105.35亿元，同比增长50%-85%。
二、预计出现亏损或利润显著下滑1. 万科A：预计净亏损约820亿元。2. 华侨城A：预计净亏损130-155亿元。3. 闻泰科技：预计净亏损90-135亿元。4. 新希望：预计净亏损15-18亿元。5. 长春高新：预计净利润1.5-2.2亿元，同比大幅下降91.48%-94.19%。
今日披露的2025年度业绩预告，反映出当前经济转型期的产业冷暖图，不同行业和公司的业绩，呈现出较大分化
业绩增长阵营：聚焦科技、复苏和确定性
1. 人工智能和算力硬件 · 中际旭创：净利润接近百亿级，同比几近翻倍增长。这印证了全球AI算力建设，仍然处高景气周期，作为光模块龙头，受益于数据中心的强劲需求。 · 寒武纪：实现扭亏为盈，净利润规模可观。这标志着，其AI芯片产品，在经过多年投入后，开始在商业应用端（如云端、边缘计算），取得实质性突破，进入收获期。2. 消费复苏和高端制造 · 科沃斯：利润大幅增长，显示在消费分级情况下，具备技术品牌溢价的智能家居产品，需求依然坚韧，其全球化布局和产品线，扩张成效显著。 · 山东黄金：利润稳健增长，主要受益于国际金价，维持在高位，显示了资源型企业，在当前环境下的确定性盈利。3. 顺周期和服务性行业回暖 · 南方航空：实现扭亏，是航空业从疫情影响中持续修复，供需关系改善，票价水平回归的体现，属于周期性复苏。 · 中金公司：利润大幅预增，反映出随着资本市场活跃度提升，头部券商在投行和投资等业务上，开始全面回暖。
业绩承压阵营：反映周期阵痛和行业转型之痛
1. 房地产行业 · 万科A、华侨城A预告大额亏损，这远超单纯的销售下滑影响。主要原因在于，根据会计准则，对存货和投资性物业等，进行大幅资产减值计提，是行业进行价值重估和风险出清。这预示着行业，正以“洗大澡”的方式，为未来更稳健的资产负债表和商业模式做准备，但过程会有阵痛。2. 消费电子和制造 · 闻泰科技的大额预亏，源于三大压力：全球消费电子需求疲软，导致订单下滑；以前并购产生的商誉减值；以及在半导体等新业务上的高投入，与短期盈利不匹配。3. 农林牧渔 · 新希望的持续亏损，表明生猪养殖行业，还没有完全走出周期底部。尽管产能逐步去化，但价格低迷和成本高企，仍然在侵蚀利润，行业整体处于艰难的去产能和成本控制阶段。4. 医药生物 · 长春高新利润出现大幅下降，同比降幅超过90%。这暴露了其对于核心产品（生长激素）的过度依赖，在面临激烈市场竞争时，增长引擎失速，公司正处于寻找新增长曲线的考验期。
这次业绩预告，揭示了几大关键趋势：
1. 科技和消费的“新漂亮50”：以AI为驱动的科技硬件，以及满足消费升级需求的品牌，正成为增长确定性高的方向。2. 传统行业的“财务洗澡”：地产等行业，通过大幅计提，主动暴露风险，意在轻装上阵。这虽导致当期报表难看，但也可能意味着，利空的一次性集中释放。3. 周期的力量依然强大：航空的复苏、养殖的亏损，都显示经济周期和产业周期，仍然是企业盈利的主导力量。4. 投资逻辑的变革：市场将从简单的增长叙事，更深入地转向审视公司的资产质量（有无减值风险）、业务韧性（是否过度依赖单一产品） 和真实盈利能力（扣除非经常损益）。
（注：以上分析基于公司初步预告，完整财务情况，请以最终审计报告为准。市场有风险，决策需独立审慎。）
