A股：证监会：拟明确最低持股比例。对A股有何影响？ 证监会拟将战略投资者（下称“战投”）认购上市公司股份的最低比例明确为不低于5%，这一政策核心在于通过提高门槛，将“短线客”挡在门外，为A股注入真正的“耐心资本”。 政策核心影响 • 出清“伪战投”，遏制套利：此前战投界定模糊，部分机构利用折价定增进行短期套利。5%的硬性红线倒逼投资者必须长期持股并深度参与治理，切断了“快进快出”的套利路径。 • 引导“耐心资本”入场：新规明确社保基金、养老金、保险资金等机构可作为战投。这类资金规模大、周期长，5%的比例要求与其配置需求契合，有助于改善A股过去以散户和短期交易为主的生态。 • 稳定市场估值体系：大比例持股意味着重要股东的利益与公司长期价值深度绑定。这不仅能优化公司治理（如提名董事），还能在市场波动时起到“压舱石”作用，提升资本市场的内在稳定性。 对投资者的启示 这一变动预示着未来A股的溢价将向治理规范、有长线资金背书的优质公司集中。对于普通投资者而言，紧跟社保、险资等“国家队”战投持股比例变动，将成为研判公司长期确定性的重要指标。 ------ 需要为你梳理哪些细分行业的龙头最受这类“耐心资本”青睐吗？
