扬杰科技财务报表分析2025年前三季度营收53.48亿，同比上涨20.89，归母净利润9.74亿，同比暴涨45.51%，毛利率35.04%，净资产收益率14.14%，利润增长比营收快，主要是因为产品结构优化了，比如汽车电子的占比提高了，再加上精益生产降低了成本；现金流和负债方面，经营现金流很充足，净利润现金含量达到69.8%，资产负债率是41.18%，流动比率1.7，现金流整体健康，但有个问题就是资本开支的压力不小，虽然经营现金流能覆盖投资需求，但越南工厂、SiC生产线这些扩建项目，导致投资现金流一直是负数；运营效率方面，总资产周转率0.46次，存货周转率3.88次，应收账款周转率6.33次，资产使用效率属于中等水平，因为IDM模式导致固定资产占比比较高，但比行业平均的0.36次总资产周转率还是要好一些。总体来看扬杰科技的财务状况，它就像一台盈利高速增长、现金流又比较稳健，但因为扩建产能导致自由现金流有点紧张的机器。它14.14%的ROE，比行业平均的3.1%高出很多，但产能扩张短期内可能会压制现金流。市盈率（TTM）约 36 倍，市净率是5.29倍，股息率0.91%；用DCF模型测算，假设2024-2028年营收复合增长率是18%，主要靠汽车电子和SiC业务驱动，永续增长率是3%；利润率方面，终期净利率能达到18%，现在是15.8%，主要是因为高端产品占比会不断提高；加权平均资本成本是11.3%，DCF模型的内在价值约90块，和现在的 86.8相比，安全边际还有一点。临界点是股价下行到75以下。
