黄金、白银中长期上行趋势不变，短期震荡无碍，整体呈黄金稳涨打底、白银弹性冲高格局，且白银上涨弹性大于黄金。
黄金：金融属性主导，稳中有升有明确空间
短期2-4月震荡筑底，中期5月后随降息预期走高，年末基准目标5200-5400美元、乐观冲5800美元，较当前有10%-20%上行空间。核心支撑
1. 美联储9月大概率降息，高利率下降息落地将推升无息黄金吸引力
2. 全球央行持续购金（月均60-70吨），4600美元下方下跌空间被锁
3. 地缘冲突、美国大选等事件支撑避险需求小风险：短期获利盘抛压、美联储鹰派表态或致短暂回调，回调即是布局机会。
白银：工业+金融双驱动，弹性拉满空间更大
波动为黄金2-3倍，短期2-4月70-85美元震荡修复，中期5月后宽幅上行，年末基准目标90-95美元、乐观破110美元，较当前有15%-30%上行空间。核心支撑
1. 工业需求为核心引擎，光伏装机增长+AI、新能源汽车电子需求提升，白银供需缺口扩大、现货库存创5年低位
2. 黄金上涨带动金融属性，金银比向历史均值55修复，白银补涨需求强烈
3. 全球流动性宽松+央行隐性储备需求托底价格小风险：投机资金波动或引发短期急跌，工业刚需支撑下反弹快，回调是加仓窗口。
关键提醒
1. 核心跟踪：美联储9月降息落地时间、全球光伏装机数据、地缘冲突进展（直接影响上涨节奏）
2. 配置逻辑：黄金稳健打底仓对冲风险，白银博超额收益，仓位建议黄金＞白银
3. 避坑点：贵金属波动加剧，避免高杠杆操作，不追高、逢回调布局
注：以上根据公开信息整理，仅为个人观点，不构成任何投资建议。
