No.139 股神巴菲特谈“投资标准” 巴菲特曰：“有一点，我可以向各位保证。既然我们已经把标准定在了90 厘米，标准就始终是90 厘米。我们不会因为达不到标准而修改标准。” 当定好标准后，就应为达到标准而努力。如果达不到，那应该思考的是如何提升才能达到标准，而不是通过修改标准的方式来达到标准。 如果通过降低标准的方式来达到标准，那标准将毫无意义，就成了个可有可无的笑话。 无论是出于自我安慰的美化心理，还是出于逃避责任的恐惧心理，我们都应正视自我，尊重客观事实，而非粉饰太平，选择装睡。 不过，这里存在一个“合理性”的问题。如果标准不合理，那调整就是应有之义了。 在合伙基金早期，巴菲特的投资目标是“平均每年领先道指10%”。 然而，到了1967年，他将标准调整为“长期下来，每年9%的收益率或领先道指5%，二者取较低者。” 之所以如此，他在1967年写给股东的信中详细客观地解释了： 一是好机会比以前更少；二是市场投机氛围浓厚；三是资金规模比以前大了很多；四是对追求高超业绩的兴趣不再像年轻时那样高。
