电力板块，深度分析10家核心企业：
1. 长江电力 - 水电绝对龙头（稳健压舱石） 核心逻辑：全球最大水电运营商，手握三峡、葛洲坝等优质核心水电资产，现金流极强且股息率icon稳定（常年3%-4%），行业壁垒几乎不可突破，业绩不受煤价、电价波动影响，是电力板块“防御+长期增值”标杆。 投资价值：2026年水电消纳持续优化，叠加库容调节能力强，业绩稳中有升，适合低风险偏好布局，长期抗周期属性突出。
2. 国电南瑞 - 电网数字化龙头（高景气核心） 核心逻辑：电网“大脑”级企业，二次设备市占率超80%，特高压控制保护市占率75%，深度绑定国网icon4万亿“十五五”电网投资，同时覆盖储能、虚拟电厂等新赛道，技术垄断性极强。 投资价值：电网数字化+特高压双主线驱动，订单交付周期饱满（覆盖2026-2027年），业绩增速确定性高，是电力设备板块弹性核心标的。
3. 华电新能 - 绿电运营龙头（成长型） 核心逻辑：国内风光装机规模头部企业，绿电消纳政策持续倾斜，2025年新增装机增速超20%，且成本管控能力突出，受益于新能源电价企稳回升。 投资价值：绿电是能源转型核心方向，公司在手风光项目储备充足，2026年业绩增长动能强劲，同时享受绿电交易溢价icon红利，成长性明确。
4. 特变电工 - 特高压+新能源双轮驱动（全产业链标杆） 核心逻辑：全球特高压换流icon变压器龙头（市占率超40%），“西电东送”“沙戈荒”外送通道核心供应商，同时布局多晶硅+自营光伏电站，形成“输变电+新能源”全产业链闭环，抗风险能力强。 投资价值：2025年斩获沙特icon164亿超高压大单，海外订单同比增80%，国内特高压订单覆盖未来2年产能，多晶硅业务提供利润托底，2026年业绩弹性十足。
5. 中国核电 - 核电成长标杆（高确定性增量） 核心逻辑：国内核电装机持续扩张，三代核电技术成熟商业化，2025年核电审批机组创近年新高，公司装机量增速行业领先，同时核电成本低、稳定性强，是基荷电源核心补充。 投资价值：核电是“稳电力保供”重要方向，2026年多台机组投产，业绩增速预计超15%，成长性与稳定性兼具，估值处于合理区间。
6. 南网储能 - 储能双赛道龙头（稀缺性） 核心逻辑：国内抽水蓄能龙头，同时布局新型储能，电网侧储能核心标的，抽水蓄能装机超千万千瓦，受益于电网调峰需求激增，政策端明确支持储能电价机制。 投资价值：储能是新能源消纳关键配套，2026年新型储能装机增速超50%，公司“抽蓄+新型储能”双轮驱动，订单饱满，稀缺性凸显，成长空间广阔。
7. 华能国际 - 火电转型标杆（困境反转） 核心逻辑：国内火电龙头，受益于容量电价政策落地（保障固定收益），2026年煤价大概率维持低位，火电盈利修复确定性高，同时公司加速布局绿电（风光装机占比持续提升），转型节奏清晰。 投资价值：火电业绩底部反转，绿电转型打开长期空间，估值处于历史低位，适合博弈困境反转+转型红利，性价比突出。
8. 许继电气 - 特高压直流王牌（细分龙头） 核心逻辑：特高压换流阀市占率约37%，配网自动化与柔直技术优势显著，国网核心供应商，深度受益于特高压直流工程密集开工，同时布局储能变流器业务，形成第二增长曲线。 投资价值：特高压是电网投资核心方向，公司技术壁垒高，2026年订单交付提速，业绩增速预计超20%，细分赛道弹性强。
9. 华能水电 - 西南水电龙头（高分红） 核心逻辑：坐拥澜沧江icon全流域水电资产，水电资源优质且开发成本低，发电效率高，分红比例稳定（常年超50%），股息率亮眼，业绩受来水影响小，稳定性强。 投资价值：西南水电外送通道持续完善，2026年消纳率进一步提升，业绩稳健，高分红属性适合长期配置，风险极低。
10. 东方电气 - 多电并举设备龙头（全能型） 核心逻辑：全球领先发电设备供应商，“火电+水电+核电+风电+气电”五电并举，2026年火电灵活性改造+核电复苏双受益，同时风电设备出口增速快，海外订单增长超30%。 投资价值：设备制造“国家队”，技术壁垒高，受益于发电端更新换代+设备出海，2026年业绩增长确定性强，估值修复空间大。
注：以上都是根据公开信息整理，不代表任何投资建议。
