快 讯！快 讯！ 本币结算破局债务困局：全球储备多元化下的中阿合作实践 经济学界关注的“阿根廷困境”，本质是资源禀赋与货币约束的矛盾：作为全球重要的粮食、肉类出口国，阿根廷长期面临美元储备短缺的偿债压力，而国际贸易中传统的美元结算体系进一步加剧了这一矛盾。 中阿通过本币互换与非美元结算的务实合作，为破解这一困局提供了真实可行的范本。 中阿合作的核心并非“借美债换资源”，而是基于货币互换协议的贸易便利化安排。 根据阿根廷央行2025年4月公告，两国已续签规模350亿元人民币的本币互换协议（整体协议规模1300亿元人民币，有效期至2026年6月），这一机制为阿根廷提供了稳定的人民币流动性。 具体实践中，阿根廷企业可通过当地银行获取人民币，用于支付从中国进口的机械设备、化肥、电子产品等商品，无需依赖美元兑换，既降低了汇兑成本，又缓解了其外汇储备压力——2023年阿根廷外汇储备不足100亿美元，而人民币结算已覆盖其对华进口贸易的10%-15%。 作为回报，中国则稳定获得阿根廷的大豆、牛肉等大宗商品供应，形成“资源-货币-贸易”的良性循环，2023年中阿双边贸易规模已达173.99亿美元。 这一合作模式的兴起，契合了全球储备资产多元化的客观趋势。 国际货币基金组织（IMF）数据显示，2025年三季度全球外汇储备中美元占比降至56.32%，创下30年来新低，反映出各国对单一货币依赖的风险规避意识增强。 美债持仓变化是这一趋势的直接体现：美国财政部2025年11月发布的TIC报告显示，中国截至9月的美债持仓为7005亿美元，2025年已累计五次减持，自2022年以来持续保持在1万亿美元以下，整体减持趋势明确；而2025年10月金砖国家单月合计抛售美债达288亿美元，其中中国减持118亿、印度减持120亿、巴西减持50亿，成为新兴经济体调整外汇储备结构的集体行动。 值得注意的是，当前“去美元化”更准确的表述是“储备多元化”。 尽管美元在国际支付中仍占近50%的份额，其核心地位尚未被撼动，但人民币、欧元等货币的作用正在提升。 中阿合作正是这一趋势的典型案例：人民币在阿根廷跨境支付中的占比稳步上升，当地已允许企业开设人民币账户、推出人民币储蓄产品，结算范围正逐步向能源、基础设施领域延伸。 这种基于互利共赢的金融创新，既未涉及“7800亿美债借出”的不实操作，也非刻意冲击现有货币体系，而是新兴市场国家应对全球金融波动的理性选择。 从数据到实践，中阿合作清晰展现了全球金融格局的渐进变化：单一货币霸权的边际弱化，多元结算体系的逐步形成。 未来，随着更多国家探索本币结算与货币互换机制，全球金融体系将向更具韧性、更加均衡的方向演进，而真实的跨境合作，始终是这一进程的核心驱动力。
