A股又见熟悉走势，昨日大涨的太空光伏、煤炭板块今日领跌，银行、消费等低位板块轮动反弹，市场“电风扇”式轮动仍在延续，而场内资金观望情绪却持续升温，节后行情可从以下几方面把握：
1. 太空光伏概念今日集体回落，印证了题材炒作的典型套路——概念连续走高后，多家牛股密集发布风险提示，次日板块热度便快速熄火。该概念并非缺乏想象空间，而是当前市场下资金对题材炒作心存忌惮，监管层对非理性题材炒作的约束，让资金不敢贸然进场。这种节奏也成为量化资金的操作偏好，进一步加大了散户追涨的难度，追高被套的概率大幅提升。
2. 题材炒作受限叠加板块轮动过快，“电风扇”行情下场内资金选择离场休息，春节前市场成交额大概率将逐步缩量。从此前缩量跌破3万亿、2.5万亿，后续有望向2万亿附近靠拢；今年A股成交额峰值近4万亿，若后续缩量至2万亿甚至下方，市场或迎来缩量见底信号。当然这并非必然趋势，但节前资金面偏谨慎、增量资金难入场，缩量属于正常市场表现。
3. 市场风格向低位板块倾斜，今日医美领涨，食品饮料、旅游酒店、白酒、银行等低位板块延续反弹，其中白酒走出持续性、银行连续上行，短期低位消费的表现优于科技股，属于典型的补涨行情。这一补涨的持续性暂无法预判，核心参考信号是市场对题材炒作的容忍度：若题材炒作约束放宽，资金回流科技题材，低位防御板块的上涨便会受压制；而当前科技题材大涨即出风险提示的现状，本质是资金被引导回流消费、金融等传统“老登板块”，唯有监管态度松动，科技成长题材才会迎来真正的资金认可。
4. 贵金属、周期有色板块走势疲软，国际金属价格再度跳水，杠杆资金加速撤退。尽管市场仍有不少看涨黄金、有色的声音，但当前板块恐慌情绪未散，即便出现超跌反弹，也大概率会面临抛压，后续已不适合普通投资者参与。
5. 指数层面，节前大概率维持区间震荡格局，下方60日均线形成强支撑，上方4200点附近压力显著，整体将在该区间内反复波动。无需过度担忧指数走势，市场存在潜在护盘力量，当前的震荡调整处于可接受范围，暂无持续拉升的动力。板块端依旧是快速轮动，难有连续大涨的主线，行情虽显混沌，但并非不可持股，低位板块可坚定坚守，切勿盲目追涨每日领涨品种——短期涨势向好后便追入，极易陷入被套陷阱。当下消费板块补涨已成事实，但风格是否彻底切换仍需观察，春节前轮动仍是市场常态。已有持仓可顺势持有，未入场者需把握介入节奏，白酒及消费板块可紧盯茅台走势作为风向标，若茅台股价回落，整个消费板块的情绪都会受到直接影响；而散户扎堆追涨消费的节点，更需保持谨慎，避免陷入轮动后的调整。
