光伏设备持续拉升：产业链“铲子股”率先兑现景气红利 2026年2月6日A股光伏板块探底回升、结构性拉升行情延续，光伏设备板块盘中逆势走强，东方电热、拉普拉斯、罗博特科、迈为股份等核心标的领涨板块，其中东方电热盘中大涨7.56%，成交额突破8.02亿元，成为光伏铲子股阵营中表现最亮眼的标的之一，也印证了产业链上游设备端的率先受益逻辑。在光伏产业从周期底部向复苏拐点迈进的过程中，“卖铲子”的设备厂商先于硅料、硅片、组件等主产业链环节兑现景气度，成为本轮光伏行情的核心先行指标。 所谓光伏“铲子股”，是指为光伏全产业链提供生产装备的企业，如同淘金热中售卖铁锹的商家，无需承担终端产品价格波动与库存积压风险，只要行业存在扩产、技改、产能置换需求，就能锁定确定性订单。从产业链分工来看，光伏铲子股覆盖硅料还原、硅片拉晶、电池片制造、组件封装四大核心环节：硅料环节的东方电热凭借还原炉设备覆盖行业90%以上硅料产能，高端还原炉毛利率达35%以上，是硅料扩产与技改的核心受益标的；硅片环节有晶盛机电的长晶设备，电池片环节有迈为股份的HJT整线设备、捷佳伟创的TOPCon与钙钛矿设备，组件环节则有奥特维的全环节自动化设备，各细分龙头共同构成了光伏产业扩产升级的硬件支撑。今日盘中，迈为股份涨近3%，拉普拉斯涨超6%，罗博特科涨超4%，叠加东方电热的强势拉升，设备龙头集体走强，直接印证了铲子股的资金认可度。 本轮光伏设备拉升的核心驱动力，来自需求回暖与技术迭代的双重共振。需求端，国内2026年新增光伏装机仍将维持180GW-240GW的规模，海外欧洲、东南亚等市场装机需求持续释放，头部组件、电池企业为抢占市场份额，纷纷启动新产能布局；硅料环节头部企业产能置换与技改需求集中释放，直接带动东方电热还原炉订单放量，成为公司业绩增长的核心引擎。技术端，P型电池向N型TOPCon、HJT、BC技术迭代，钙钛矿叠层电池进入小批量量产阶段，老旧产能的技术改造与新产能的设备采购，直接催生海量设备订单。相较于主产业链“增产不增收”的周期困境，设备厂商的订单在建厂初期即可确认，回款节奏更稳定，盈利弹性率先释放。今日协鑫集成、晶科能源等主链标的同步跟涨，形成“设备先行、主链跟涨”的板块传导格局。 资金与业绩的表现也印证了铲子股的领先优势。2月6日盘中，光伏设备板块获主力资金持续净流入，东方电热、拉普拉斯、罗博特科等标的获大额资金抢筹，板块拥挤度处于合理区间，成为资金避险与布局的核心方向。东方电热依托与通威、协鑫、大全等头部硅料企业的长期合作壁垒，订单确定性极强，新能源装备制造业务营收占比近28%，光伏设备板块的高景气直接传导至公司业绩端。从行业整体看，TOPCon设备市占率领先的捷佳伟创、HJT设备龙头迈为股份，均凭借技术壁垒锁定大额长单，营收与利润增速显著高于光伏主产业链企业。即便行业面临阶段性产能出清，技术升级带来的设备更新需求，仍能为铲子股提供持续的增长支撑，这也是设备板块能穿越行业周期的关键。 从产业发展规律来看，光伏铲子股的受益逻辑具备长期性。一方面，光伏电池转换效率的提升始终依赖设备技术突破，铜电镀、薄片化、大尺寸等工艺迭代，将持续推动设备更新换代；硅料环节的低碳化、大型化技改需求，也将持续为东方电热等上游设备企业带来增量订单。另一方面，太空光伏、分布式光伏、光热储能等新场景的崛起，对高效、轻量化光伏设备提出新要求，东方电热布局的熔盐储能电加热器已实现商业化应用，进一步打开成长空间。不同于主产业链的价格内卷，设备环节的技术壁垒与客户粘性更高，头部企业凭借研发优势不断巩固市占率，形成“技术迭代-订单增长-业绩兑现”的良性循环。今日奥特维、晶盛机电等设备标的同步跟涨，正是市场对这一长期逻辑。 光伏产业的复苏从来不是一蹴而就的普涨行情，而是结构性的机会演绎。2月6日的盘面表现再次验证，当市场还在纠结硅料价格、组件出货量时，光伏铲子股早已凭借“先下单、先回款、先受益”的逻辑，成为本轮光伏拉升的核心受益者。对于投资者而言，聚焦东方电热这类具备客户壁垒、订单饱满的细分设备龙头，把握产业升级与扩产周期的共振机会，方能抓住光伏板块复苏的先手棋。
