打破房价恶性下跌的关键，很可能是美联储降息。是不是觉得这个判断很离谱？但你看完我的分析，就会明白我为什么会这么说。 当下国内房价下跌的原因是什么？表面看是供大于求、供求失衡，但往深层次挖，你会发现本质是买卖双方一致看跌的预期问题。 作为卖家的二手房东，为了避免损失扩大，纷纷选择挂牌出售，导致市场挂牌量激增。而买家这边，主要购房主力有两类：一是必须买房但数量有限的刚需群体，二是手握资金、持续观望的改善群体。 刚需虽然是当下的购房主力，但数量有限，根本接不住二手房东集中抛售的房源量。而改善群体并不急于出手，一方面他们本身有房住，另一方面他们内心十分矛盾：既希望自己手里的房子能卖个好价钱，又想让看中的优质大户型降价，趁机抄底。这样一来，市场供需彻底失衡。 所以破局的关键，在于扭转改善群体的预期，让他们不再观望、果断出手。 问题来了，美联储降息和扭转楼市预期，看似八竿子打不着，我是怎么把二者联系到一起的？ 金融市场的奥妙，就在于资本是流动的。一旦美元降息到3%以下，完整的资本流动链条就会启动。 首先，美元利率降至3%以下，会倒逼海外资金回流国内。由于中美利差倒挂消失，资金持有美元无利可图，同时人民币会加速升值。那些尚未结算、在海外持有高息资产的资金，为了避免汇率波动带来损失，会加速回流国内，兑换成人民币。 其次，这几十万亿回流的人民币，会优先选择哪些核心资产？国内存款利率太低，资金不会躺在银行；监管也不会允许资金涌入民生领域，哄抬物价。其实上层希望更多资金进入资本市场，支持科技企业发展，但科技行业需要长期耐心的资金，并非所有热钱都有这份耐心。更何况，资金扎堆涌入资本市场，只会推高资产泡沫。相比之下，容量足够大的楼市，自然会成为资金的重要选项之一。 第三，也是最关键的一点，这些资金只会涌向最安全、最具标杆性的资产，也就是一线城市的高端住宅。 事实上，这个苗头早就出现了。2025年，上海、深圳楼市出现多个单日销售额破百亿的豪宅项目，这种量价齐升的态势，就是非常重要的市场信号。 只要高端住宅市场的量价齐升能维持一段时间，整个市场的情绪就会被撬动。那些一直观望的改善群体，会发现自己想买的优质房源不仅没降价，反而在涨价；而自己手里的老破小，价格还在持续下跌。这种强烈的资产反差，会激发人性的焦虑感，让他们停止等待、加速入场。 同理，原本急于抛售的二手房东，看到新房市场回暖，也会纷纷惜售、下架房源，等待更好的卖出时机。 最终，一增一减之间，供需天平很可能在短时间内发生逆转。市场从“一致看跌”转向“有人看涨”，一旦预期扭转，楼市的恶性循环就会被打破。 所以我说，打破房价下跌恶性循环的关键，很可能就是美联储降息。而随着特朗普与鲍威尔的政策博弈加剧，美元降息至3%的时间窗口，也越来越近。
