美国的终极打算是，还不起美债，最后干脆逼死债主？不过现在最危险的并不是中国，因为75%的美国国债都掌握在美国人自己手中，这才是他们面临的最大难题。 麻烦看官老爷们右上角点击一下“关注”，既方便您进行讨论和分享，又能给您带来更多优质的内容，感谢您的支持！ 很多人都有一个根深蒂固的误区，觉得中国是美债最大债主，只要集中抛售就能重创美国经济，甚至能直接戳破美债泡沫，这个看法和现实数据完全不符，也忽略了美债真实的持有结构与风险逻辑。 从美国财政部与美联储发布的最新持有结构数据来看，公众持有的美国国债中，海外投资者占比约 33%，国内主体持有比例接近 67%，接近七成的债权集中在美国本土，并非网传的 75%，这一数据更贴合权威统计口径。 美国国内的债主覆盖商业银行、养老基金、保险公司、美联储以及个人投资者，这些机构是美债最核心的持有方，也是美国金融体系运转的核心参与者，和海外央行的配置角色有着本质区别。 美债早已是美国金融体系的基础资产，是银行抵押品、长期资金配置标的、养老金收益底层资产，同时也是美联储开展公开市场操作、调节市场流动性的核心工具，牵一发而动全身。 美国政府从没有实质违约的空间，一旦打破刚性兑付，会直接引发本土金融机构资产减值、养老金支付危机、银行流动性崩塌，这种系统性风险是美国绝对无法承受的。 美国常年维持财政赤字，过去五十年仅有数年实现财政盈余，高利率环境下债务利息支出持续攀升，2025 财年利息支出已突破万亿美元，财政层面完全不具备健康清偿债务的能力。 面对不断滚大的债务雪球，美国没有选择直接违约，而是长期用温和通胀稀释债务实际价值，同时通过监管与利率政策引导国内金融机构持续配置，把风险绑定在本土体系内。 中国、日本等海外央行的持仓，仅能对美债价格形成边际影响，既无法决定市场定价，也不能撼动整体持有结构，单一国家的减持行为很难引发系统性波动。 美债风险若集中爆发，冲击会率先落在美国本土银行的资产负债表、养老基金的净值与普通民众的退休资产上，海外央行反而会更早通过资产调整降低损失。 美国所谓 “逼死债主” 的说法根本不成立，其核心矛盾从来不是如何赖掉海外债务，而是如何稳住国内庞大的债权主体，避免债务风险在本土金融体系内引爆。 这种以内部消化、拖延稀释为主的模式，短期能维持债务滚动，但长期会持续侵蚀美元信用与金融体系韧性，也让美国的债务问题从国际议题，变成关乎自身经济安全的内部难题。
