价值投资日志服务器：AI推动GPU服务器需求旺盛。GPU服务器，异构计算带动价

价值投资日志 服务器：AI推动GPU服务器需求旺盛。GPU服务器，异构计算带动价值量提升。异构计算是指使用不同类型指令集和体系架构的计算单元组成系统的计算方式，越来越多AI计算采用异构计算来实现性能加速。根据品胜（PISEN）公众号数据，一台典型8卡H20服务器报价约140万元，H100水冷版则要220万元，而通用服务器则在7万元左右。GPU服务器市场规模高速增长。IDC发布的《中国半年度加速计算市场（2025上半年）跟踪》，IDC数据显示，2025上半年中国加速服务器市场规模达到160亿美元，比2024上半年增长超过一倍。IDC预计，到2029年，中国加速服务器市场规模将超过1400亿美元。此外，推理发展有望带来持续的放量。黄仁勋此前访谈提及，推理的增长，不是100倍，不是1000倍，是100亿倍。“用户快速增长+模型持续迭代+应用场景的不断扩张”或将使AI服务器需求超预期。第二，低轨卫星互联网优势突出，发射、成本、应用多维度获阶段性突破。低轨卫星互联网具有低延时、低成本、广覆盖、宽带化等优势。卫星互联网产业链主要分为卫星制造、卫星发射、地面设备制造和卫星运营及服务四个环节。产业链的上游主要为电器元件及材料、燃料厂商，下游主要是企业、政府、高校、个人等终端用户。产业链的中游主要分为卫星制造、卫星发射、地面设备制造和卫星运营及服务四个环节。发射端已进入密集发射期，轨道资源争夺日趋激烈，中国计划在2030年前完成1.5万颗低轨卫星组网，目前全球60%在轨卫星集中于低地球轨道，美国星链系统每月平均发生两次碰撞险情，凸显轨道资源紧张态势。可回收火箭技术有望突破，蓝箭航天团队测算，火箭发动机通过回收设计，可将单次发射成本从“亿元级”压减至“千万元级”，较传统一次性火箭降低70%。此外，在应用端，华为Mate80系列发布，支持低轨卫星通信。低轨卫星通信技术是华为近年来重点布局的方向之一，与高轨卫星相比，低轨卫星距离地球更近，能显著降低信号传输延迟并提高带宽。这意味着，在无地面网络信号的极端环境下，Mate80系列或将实现基础的网页浏览、图片传输等联网功能，而不仅限于传统的卫星短信和通话。第三，运营商基本面稳健，分红派息高。中国移动坚持细分市场是基础，把存量经营、价值经营作为长期性、战略性工作，大力加强产品供给、产品创新，持续深化CHBN全向发力、融合发展，稳步推进转型升级、动能转换，看好其长远发展。分红派息方面，其2025年中期派息每股2.75港元，同比增长5.8%，2025年全年以现金方式分配的利润占当年股东应占利润的比例较2024年进一步提升，持续为股东创造更大价值。中国电信全面拥抱人工智能，推动企业战略向“云改数转智惠”升级，全力打造世界一流的服务型、科技型、安全型企业，全面赋能经济、社会数智化转型发展，看好公司未来发展。分红派息方面，其2025年继续派发中期股息，以现金方式分配的利润为上半年本公司股东应占利润的72%，即每股人民币0.1812元（含税），同比增长8.4%，拟将2025年度公司以现金方式分配的利润占股东应占利润的比例较2024年度进一步提升。中国联通抢抓战略机遇，有力应对挑战，全面推进融合创新，培育壮大新质生产力，经营发展保持良好势头，高质量发展的基础更稳，动能更强，质量更优，看好公司未来发展。A股分红派息方面，在实现经营业绩稳健增长的同时，公司致力于和股东共享发展红利，2025年将继续派发中期股息，每股派息0.1112元（含税），同比提升16%。未来，公司将更好统筹当期经营和长远发展，积极为股东带来更好回报。第四，AI端侧打开更多应用场景，C端AI智能助手领跑场景探索。AI端侧可探索空间大，物联网万亿市场蕴藏丰富机会。物联网目前日渐成熟，随着产业链生态不断完善，下游应用场景持续扩充，市场规模快速增长。此外，物联网正在推动人类社会从“信息化”向“智能化”转变，促进信息科技与产业发生较大变化。机器人产业空间广阔，AI智能模组有望为其提供强大支撑赋能，在通信与连接能力、数据处理与计算、感知与交互、开发与部署方面，均能实现能力支持。