光伏板块深度梳理 · 12家核心龙头（仅公开信息整理，不构成投资建议）1. 通威股份｜硅料+电池双龙头核心逻辑：硅料市占率35%+，成本行业最低；电池片出货全球第一，N型占比高。核心优势：垂直一体化、长单锁定、现金流稳健，深度参与行业整合。2026看点：硅料价格企稳、N型电池溢价、组件代工放量。2. 晶科能源｜TOPCon组件全球第一核心逻辑：连续四年组件出货全球第一；TOPCon技术标杆，TigerNeo效率领先；海外收入占比60%+。核心优势：N型转型早、海外本地化产能、在手订单320亿元+，排产饱满。2026看点：TOPCon渗透率提升、海外高功率需求、光储一体化推进。3. 隆基绿能｜一体化+BC技术龙头核心逻辑：全球光伏绝对龙头，硅片+组件双第一；BC技术（HPBC）量产效率26.5%+，2026年BC产能规划70GW，去银化降本显著。核心优势：全产业链一体化、海外渠道完善，行业出清核心受益标的。2026看点：BC产能放量、无银化落地、海外高功率组件溢价、钙钛矿/太空光伏布局。4. TCL中环｜210大尺寸硅片龙头核心逻辑：210mm硅片市占率70%+，薄片化+设备自制降本突出；BC专利全球领先。核心优势：技术壁垒高、成本优势明显，与Maxeon合作钙钛矿，硅片格局稳定。2026看点：210大尺寸渗透、BC硅片配套、钙钛矿合作落地。5. 爱旭股份｜ABC电池技术黑马核心逻辑：独家ABC电池（BC路线），量产效率26.5%+；无银化量产，高端组件溢价能力强。核心优势：技术差异化、专利壁垒深厚，海外订单快速爆发（马来西亚65MW项目落地）。2026看点：50GW产能释放、业绩扭亏、估值修复、BC技术替代加速。6. 钧达股份｜TOPCon电池专业龙头核心逻辑：转型N型后高增长，TOPCon电池效率25.8%，产能50GW+。核心优势：专业化电池厂商、技术迭代快、深度绑定头部组件厂，业绩弹性大。2026看点：TOPCon电池出货放量、毛利率修复、海外订单增长。7. 阳光电源｜逆变器+储能双龙头核心逻辑：全球逆变器市占率第一（连续8年）；储能系统市占率15%+，光储协同优势显著。核心优势：技术领先、海外渠道强劲、户储爆发式增长，大储中标多个国家级项目。2026看点：储能业务放量、N型逆变器适配、海外户储高增。8. 锦浪科技｜组串式逆变器龙头核心逻辑：组串式逆变器市占领先，海外增速快；适配N型高效电池，深度受益分布式光伏。核心优势：轻资产模式、海外占比高、毛利率稳定，受益分布式装机高增。2026看点：海外分布式爆发、N型逆变器渗透、储能配套业务增长。9. 迈为股份｜HJT设备龙头核心逻辑：HJT整线设备市占率70%+；钙钛矿叠层效率32.38%，获SpaceX订单。核心优势：技术迭代龙头、设备壁垒高，HJT+钙钛矿双轮驱动。2026看点：HJT扩产加速、钙钛矿设备订单落地、海外设备出口。10. 奥特维｜组件设备龙头核心逻辑：串焊机全球市占率70%+；N型组件设备领先，深度绑定头部组件厂。核心优势：设备刚需属性、现金流优异，受益N型扩产，海外持续拓展。2026看点：N型组件扩产、串焊机+叠瓦设备放量、海外订单增长。11. 福斯特｜光伏胶膜绝对龙头核心逻辑：全球胶膜市占率60%+，POE+EVA双路线布局；行业触底后弹性充足。核心优势：材料龙头、成本优势、现金流稳健，防御性+弹性兼备。2026看点：POE渗透加速、组件出货复苏、产品价格修复。12. 大全能源｜硅料高弹性标的核心逻辑：单晶致密料成本领先，布局颗粒硅；2025Q3已实现扭亏，硅料价格弹性大。核心优势：硅料行业第二、N型硅料占比高，长单锁定充分，产能扩张理性。2026看点：硅料价格企稳、N型需求增长、产能有序释放。 风险提示：以上均为公开信息整理，不代表任何投资建议。
