春晚机器人表演引发关注，但投资需理性——“舞台看整机，投资看上游”，科技赛道上游（核心部件）壁垒高、毛利高、业绩稳，是布局重点。 核心部件及对应企业： 1. 减速器（机器人核心关节）：绿的谐波（谐波减速器龙头）、双环传动（RV减速器国产主力）、兆威机电（微型传动/灵巧手部件）； 2. 伺服&执行器（机器人“肌肉”）：汇川技术（国内伺服龙头）、拓普集团（执行器核心供应商）、三花智控（关节+热管理稀缺赛道）； 3. 感知与传动（机器人“眼睛和骨架”）：奥比中光（3D视觉核心）、五洲新春（行星滚柱丝杠国产替代）。 避坑指南与投资节奏 - 三大雷区：别追“上春晚”概念股、别只炒整机忽略上游、别把短期热度当长期逻辑； - 投资阶段：当前处于“核心部件国产替代加速期”，应布局上游龙头，而非盲目追高；后续将经历“细分场景落地放量”“行业普及期”。 简言之，机器人投资需聚焦上游核心部件，选壁垒高的龙头企业，避开短期炒作陷阱，把握国产替代加速的布局窗口。
