摩根大通、高盛A股持仓曝光：核心逻辑与重仓股一、摩根大通（JPM）：选股逻辑（A

摩根大通、高盛A股持仓曝光：核心逻辑与重仓股一、摩根大通（JPM）：选股逻辑（A股+港股）核心框架：全球宏观+产业趋势+流动性+基本面共振• 宏观锚：美元/美债、人民币汇率、北向资金流向、政策周期（新质生产力/双碳/AI）• 产业主线：AI算力/光模块、新能源（储能/锂电）、高端制造、央企改革、高股息• 选股硬指标◦ 高流动性：日均成交≥5亿，方便大资金进出◦ 业绩确定性：连续2年盈利、营收/净利增速≥15%、ROE≥10%◦ 估值安全：PE/PB处于历史30%-70%分位，不追泡沫◦ 壁垒：技术/渠道/资源/政策壁垒，市占率前3• 交易风格：波段+趋势+量化，北向+QFII双账户，快进快出、止盈止损纪律强二、高盛（Goldman Sachs）：选股逻辑（A股+港股）核心框架：长期价值+产业拐点+业绩兑现+全球配置• 宏观锚：中国“十五五”高质量发展、国产替代、新质生产力、消费升级• 产业主线：硬科技（半导体/光模块/存储）、AI全产业链、新能源材料、高端制造、稀缺资源、第三方检测• 选股硬指标◦ 业绩为王：2025年前三季度净利增速≥30%，PEG≤1.5◦ 隐形冠军：细分赛道龙头、市占率领先、技术壁垒深◦ 估值合理：不追高位，偏好历史中位以下、安全边际足◦ 现金流+分红：经营性现金流稳健、高股息（≥3%）优先• 交易风格：中长期配置+波段套利，QFII为主、北向为辅，左侧布局拐点、右侧加仓三、摩根大通 A股+港股 最新重仓前十（截至2026-02-19）（北向+QFII口径，按持股市值排序）1. 宁德时代（300750）｜储能/锂电｜全球龙头，2026-01增持H股4.08亿港元2. 赣锋锂业（002460）｜锂资源｜锂价上行，2026-01增持H股6347万港元3. 中际旭创（300308）｜光模块｜AI算力核心，全球市占领先4. 新易盛（300502）｜光模块｜800G/1.6T量产，海外订单饱满5. 中国重汽（000951）｜重卡｜2026年净利增21%，行业确定性最强6. 比亚迪（002594）｜新能源车｜全产业链，海外销量增40%-50%7. 隆基绿能（601012）｜光伏｜全球龙头，储能+BC电池双轮驱动8. 中国西电（601179）｜特高压/电力设备｜央企改革，电网投资加速9. 虹软科技（688088）｜AI视觉｜车载/消费电子AI算法龙头10. 盛屯矿业（600711）｜有色金属/锂电材料｜资源+冶炼一体化四、高盛 A股 最新重仓前十（截至2026-02-19，QFII+北向）（按持股市值排序，2025Q4-2026初）1. 华电新能（600930）｜新能源/风光储｜央企，高股息，储能第二增长曲线2. 豪威集团（603501）｜图像传感器/半导体｜国产替代，全球前33. 华工科技（000988）｜光模块/激光设备｜光通信+AI算力双龙头4. 协创数据（300857）｜物联网/智能终端｜算力底座+云端一体化5. 兴业银锡（000426）｜银锡资源｜新能源材料核心，稀缺资源龙头6. 德明利（001309）｜存储芯片｜国产存储主控，技术自主可控7. 华胜天成（600410）｜算力/AI服务器｜华为生态，国产算力核心8. 和而泰（002402）｜智能控制器｜全球龙头，AI+汽车电子双轮驱动9. 天际股份（002759）｜六氟磷酸锂｜电解液龙头，锂电周期反转左侧布局10. 华测检测（300012）｜第三方检测｜行业龙头，现金流稳健、高分红五、两大行共性（一眼看懂）• 赛道高度重合：AI算力/光模块、新能源（储能/锂电）、半导体国产替代、高端制造• 标的特征：细分龙头、高壁垒、业绩高增、估值合理、流动性好• 资金属性：全球配置型资金，兼顾长期价值与短期趋势• 政策导向：紧扣中国“新质生产力、国产替代、双碳、十五五”主线