【#经历大幅回调后贵金属还能买吗#？避免追涨杀跌，分析师建议保持投资组合的平衡与稳健】#金价或继续走高贵金属行情仍被看好# 2026年开局才两个多月，国际贵金属市场上演激烈的“过山车”行情。现货黄金在延续前两年涨势的基础上，1月29日一度飙升至每盎司近5600美元的历史巅峰，但仅仅两个交易日后，2月2日便跌破4500美元/盎司，短短三个交易日震荡幅度超过了20%；而最近几天，仍在5000美元/盎司关口来回拉锯。现货白银表现则更为激烈，在1月29日创出121.647美元/盎司新高后，第二天猛跌26%，目前，现货白银交投在80美元/盎司之下。#女子趁金价回调花11万买100克金条#
对于普通投资者而言，经历了大幅回调之后，此前投资收益可能蒙受较大回撤，接下去，大家该如何投资贵金属？
浙商期货研究中心宏观高级分析师郑弘接受记者采访时表示：1月以来黄金出现暴涨暴跌，主要在于前期投机性多头过于拥挤，导致过快上涨积累了调整压力。后在特朗普提名美联储新主席事件刺激下，出于对政策转向的担忧，触发了此次踩踏式下跌。可见更多的原因来自情绪的反转与释放，而并非基本面因素。
展望2026年，全球对美元信用的结构性疑虑等支撑黄金的长期核心逻辑仍然存在，同时各国央行的持续购金需求依然维持较高水平，可以支持黄金价格中枢维持上升趋势。
“对于普通投资者，我认为当前贵金属市场波动依然较大，不确定性因素仍然较高，当前应保持谨慎为主。”郑弘建议，“后续可以等波动率下降之后，再主要观察美联储政策走向与地缘政治动态等方向。”
浙商期货白银分析师严梦圆接受记者采访时表示，本轮银价回调由沃什交易点燃，影响市场预期从弱美元转向强美元进而削弱白银金融需求，引发获利资金平仓并触发高杠杆资金效应、扩大银价跌幅。此外，自2025年12月以来，海内外交易所对白银市场风控管理不断加强也在给过热的投机市场降温。
展望后市行情，严梦圆认为，中长期美联储货币政策宽松预期不变叠加当前白银区域性库存紧张问题仍在对银价形成支撑，但当前白银波动率处于历史高位，建议等待降波后进行操作；此外，当前COMEX白银注册仓单量进一步下降至3200吨以下，后续需关注交易所交割风险。
浙江一家国有银行国际部高级经理向记者表示，近年来，黄金的估值逻辑已经发生根本性变化，这一转变始于特朗普的第一任任期。其政策导致美国长期建立的美元信用体系受到冲击，黄金作为“天然的货币”的替代价值显著提升，各国央行开始逐步增加黄金储备，形成一个长期的趋势。
这位高级经理认为，未来支撑黄金趋势的因素包含美联储降息预期、地缘政治风险、央行持续购金等多重因素。他进一步表示，尽管新任美联储主席沃什表面属鹰派，实则为鸽派，市场普遍预期美国将进入降息周期，美元指数下行概率增大，对黄金形成支撑。与此同时，目前伊朗局势、格陵兰岛问题、俄乌冲突等多重地缘事件持续发酵，推升避险需求。而各国调整外汇储备、提升黄金占比的趋势仍在延续，为金价提供结构性支撑。
“我认为近期贵金属价格回调是短期调整而非趋势逆转。”上述高级经理告诉记者，黄金前期快速上涨后，市场出现获利回吐，加之沃什当选带来短期情绪波动，引发金价回落。这更多是投机性交易的泡沫挤压与技术性回调，并非基本面发生改变。相较于黄金，白银因兼具货币与工业属性、投机因素更强，波动更为剧烈。
对于个人投资者而言，这位高级经理认为，长期来看，黄金上涨逻辑依然稳固，白银波动率可能更高，但是在实际操作过程中，大家要理性看待市场波动，避免追涨杀跌；同时，根据自身风险承受能力合理配置资产，控制投资比例；此外，不宜将所有家庭资产集中投入，保持投资组合的平衡与稳健。（潮新闻 记者 吴恩慧）
