A股：A股慢牛之路还能走多远？我们怎么做？ 当前的A股慢牛正处于从“估值修复”向“基本面驱动”转型的关键期，具备长期延续的基础。随着“十五五”规划开局及监管层对长线资金入市的制度化安排，市场已告别过去“急涨急跌”的宿命，转向由新质生产力引领的结构性长牛。 慢牛能走多远？ 1. 政策底与制度红利：监管层已建立针对非银机构的流动性支持机制，并持续推动养老金、险资等“长钱”入市，从根本上改变了市场的供需结构，为慢牛提供了资金垫。 2. 产业升级驱动：2026年作为关键节点，AI算力、人形机器人等新质生产力正进入业绩兑现期，这种由技术进步推动的行情具有更强的韧性与持久力。 3. 周期节奏：目前沪指在4000点上方震荡，虽有外部不确定性扰动，但整体处于“上涨时间长、节奏平缓”的健康态势，尚未出现泡沫化见顶信号。 我们应该怎么做？ • 思维换挡：摒弃“快进快出”的博弈思维，适应坡度更平、周期更长的上行通道，减少因频繁调仓导致的摩擦成本。 • 哑铃配置：构建“硬科技（进攻）+ 高股息（防御）”的组合。左手紧握AI、半导体等科技主线，右手配置红利资产以对冲波动，实现进可攻退可守。 • 精选个股：关注已站稳均线且有业绩支撑的行业龙头，警惕估值过高的纯概念题材。
