俄乌战争四周年 【俄乌战争四年回顾：俄经济正面临溃败】俄乌战争四年经济账：俄罗斯正用明天换今天。四年战争直接支出超4000亿美元，2026年军费预算达1660亿美元，占政府总支出三分之一。区域赤字从2023年激增八倍，2025年达210亿美元。长期畸形的战时经济正掏空民生基础，俄罗斯在全球科技竞争中严重落后——2025年零家科技企业进入全球市值百强。俄乌冲突四周年
这是俄罗斯为战争付出的冰山一角。更触目惊心的是金融领域的全面危机：
基准利率的“死亡螺旋”：在全球降息潮中，俄罗斯央行从2023年8月到2024年10月连续8次加息，基准利率从8.5%飙升至21%。截至2024年底，实际贷款利率达28.1%，小额贷款利率高达47.5%。企业融资成本堪比高利贷，投资与创新全面冻结。
卢布的“双重面孔”：2024年11月，卢布跌至114卢布兑1美元的低点，黑市更触及400卢布。尽管2025年因严格资本管制和连续降息，卢布一度走强，但这是“高压锅式”的虚假稳定——政府强制出口企业结汇、暂停外汇交易、动用国家财富基金托市。一旦外部压力缓解或资本管制松动，汇率可能瞬间崩盘。
国家财富基金“流血不止”：2022年以来，俄罗斯用于抵御外部冲击的国家财富基金已消耗过半。更惊人的是黄金储备的断崖式下跌——从2022年5月的554.9吨锐减至2025年1月的160.2吨，71%的黄金储备被出售，仅2024年就卖出171吨。乌克兰情报机构数据显示，2025年黄金销售额或达30亿美元（约230吨），2026年至少15亿美元。到2025年6月，基金仅剩139.5吨黄金，较战前400余吨大幅缩水。
石油收入的“失血与挣扎”：制裁叠加乌克兰对炼油设施的持续袭击，导致俄罗斯石油出口收入锐减。2025年油气收入下降25%，炼油能力从日产约650万桶降至不足500万桶。西方港口原油出口虽在2025年9月环比增长25%，但这是以折扣价“甩卖”资源换来的短期止血。
