英伟达的增长势头愈发强劲，因为客户们正“争相投资” 2月25日，英伟达发布了其最新的财报，其过程与以往几周的预期一致：经过数周的期待，英伟达公布的业绩超出了预期，首席执行官黄仁勋再次表达了对人工智能的乐观态度，华尔街也松了一口气。然而，尽管又有一轮创纪录的业绩表现，投资者似乎仍未感到满意。2月26日上午，英伟达的股价下跌了多达 5%，因为投资者显然仍对人工智能的长期发展轨迹感到担忧。 从数据上看，英伟达的最新业绩并没有令人感到沮丧的理由——事实上，该公司的发展势头再次加快，并且在本季度还将进一步增强动力，这是根据英伟达对其 2027 财年第一季度的展望得出的结论。在截至 1 月 25 日的三个月里，英伟达的营收较去年同期增长了 73%，达到 680 亿美元，不仅超过了其自身的预期 650 亿美元，也超出了分析师的预期。 再一次，英伟达的数据中心业务成为了该公司创纪录季度业绩的核心所在。与一年前相比，其营收增长了 75%，占总销售额的比例超过了 50%。该季度净利润飙升至 430 亿美元，几乎是该公司 2023 财年（即没有受到人工智能影响的年度）全年利润的 10 倍。对于当前季度，英伟达预计营收将达到 780 亿美元，这意味着其增长率将达到 77%——较本季度 73%的增长率又有进一步提升。 在发布财报时所发表的评论中，英伟达首席执行官黄仁勋并未抑制自己的乐观情绪，他称计算需求正在以指数级的速度增长。黄仁勋表示：“企业对智能代理的采用率正在飙升。我们的客户正竞相投资于人工智能计算——这些为人工智能工业革命提供动力的工厂以及它们未来的增长。”当被问及他认为大型云服务提供商（如亚马逊、谷歌和微软）能否像目前这样继续维持其资本支出的增长，从而继续推动英伟达的增长时，黄仁勋同样充满信心：“我们现在已经看到了智能代理的转折点以及智能代理在全球范围内的实用价值，以及各地企业的这种价值。由于这一原因，您可以看到惊人的计算需求。这就是人工智能、计算带来的新世界，它是收入的来源。没有计算，就无法产生代币。没有代币，就无法增加收入。所以在这个人工智能的新世界里，计算等于收入。” 尽管英伟达的市值约为 4.5 万亿美元，且人工智能热潮的持久性仍存在诸多疑问，但一些分析师认为，英伟达的股票目前价格低廉。其市盈率（后市）约为 40 左右，与所谓的“科技七巨头”相比，英伟达的股价仅略高一些，而特斯拉则是个明显的异类，其估值完全不合常理。 与“科技七巨头“中的其他公司相比，英伟达的独特之处在于其当前的增长态势。过去 12 个月里，其他公司的营收增长率在 -2.9%（特斯拉）到 22.2%（Meta）之间不等，而英伟达的营收却增长了 65.5%——而且还在持续加速。此外，其毛利率超过 70%，英伟达的盈利水平是其同行们只能梦寐以求的。所以总的来说，没错，目前英伟达确实看起来“便宜”，但只有当你认为人工智能能够兑现其承诺时，这种看法才成立。
