AI算力巨头崛起：腾讯、字节、阿里背后的神秘力量，能否超越鸿博？

近期算力产业链持续爆发，资金疯狂的涌入，资金强势涌入的背后，一是利好事件不断催化；二是，人工智能应用端持续大涨后，算力方向也必将受益。

在利好不断催化下，AI算力有望成为2025最强风口！

利好事件催化：

事件一：深圳出台18条举措加大力度支持人工智能产业发展，利好算力

12月18日，深圳市人工智能产业办公室《深圳市打造人工智能先锋城市的若干措施》，其中提出每年发放最高5亿元“训力券”，降低人工智能模型研发和训练成本；每年发放最高5000万元“语料券”，促进语料开放共享和交易，推动数据要素市场建设；每年发放最高1亿元“模型券”，降低人工智能模型应用成本。

 

事件二：字节2025年资本开支将达到惊人的1600亿元，算力产业链受益

根据媒体报道，字节跳动2025年资本开支将达到惊人的1600亿元，主要用在AI算力采购和IDC基建方面，彰显了其在AI领域大规模布局的坚定决心。

 

事件三：苹果与腾讯、字节谈判，将AI功能整合入iphone

12月19日，有报道称苹果正在和腾讯和字节跳动商谈将两家公司的人工智能模型整合到在中国销售的iPhone中，但谈判仍处于早期阶段。腾讯、字节算力产业受到市场重点关注。

 

利好事件的不断催化，明显利好算力，算力产业链迎来资金的纷纷布局，寒武纪股价创历史新高，市值一度逼近3000亿元。

 

目前A股中有一家公司，同时为腾讯、字节、阿里三大互联网提供算力服务，同时是英伟达合作伙伴，并且是手机ODM行业龙头，市场份额位居行业第一。

公司通过打造“2+N+3”的产品战略布局，以智能手机和笔记本电脑为基石，积极拓展汽车电子、数据中心、AIoT业务。公司是手机ODM行业龙头、笔电ODM业务全球排名第四，国内第一。

 

公司经过数年潜心研发和技术积淀，公司在服务器ODM领域形成了较强的研发能力和生产制造水平。公司已经与多个国内知名的云厂商建立了密切的合作关系并实现产品发货和销售收入。公司数据产品业务已经实现AI服务器、通用服务器、存储服务器、交换机产品等全栈式产品出货。

一、公司是腾讯AI服务器的一供，同时是字节交换机的核心供应商

公司在服务器 ODM 领域形成了较强的研发能力和生产制造水平。公司数据产品业务已经实现AI服务器、通用服务器、存储服务器、交换机产品等全栈式产品出货，公司为腾讯AI服务器一供，此外大客户还包括阿里、字节，在国内头部csp市场份额位列TOP2。

公司在AI服务器领域，公司AI 服务器等服务器 ODM 业务大幅增长，成功导入顶尖中国互联网客户并形成AI服务器的批量发货供应；笔电业务上已经量产AIPC产品并导入多个客户。2024 年，公司在头部 CSP 客户中实现AI服务器、通用服务器和交换机的全栈式产品发货，其中 AI 服务器发货在 2023 年基础上继续高速增长，二季度开始批量出货进行新一代的人工智能训练服务器和行业推理服务器。

 

二、目前公司已经量产出货最新的NV L20 GPU AI服务器产品。

公司的AI服务器业务发展迅猛，增长迅速，目前一季度已经量产出货最新的NV L20 GPU AI服务器产品，NV H20 GPU 平台产品也在完成互联网客户的适配和集群的灰度测试，正在导入中，二季度形成批量出货。公司在数据业务领域与阿里、腾讯、字节等互联网及云计算头部客户形成了较为深厚的合作，公司一直是核心供应商，具有从板卡到模组到AI服务器整机的全栈式服务能力。

 

 

三、公司在ODM领域位居第一

近年来，全球智能产品ODM/IDH 市场整合加速，份额不断向行业龙头集中，CR3 份额维持高位，公司处于头部 Top2位置。华为、联想、LG、三星、小米、亚马逊、OPPO是其主要客户。并且公司与华为是长期的战略合作伙伴，为客户提供包含笔电、手机、平板、穿戴类智能产品、AIoT等多品类产品的研发和制造。

 

四、归母净利润6年增长14倍

公司经营情况来看，营收从2018年的308亿元上升到2023年的853亿元，6年增长177%，今年前三季度营收760亿元，全能将首次突破千亿大关。

归母净利润从2018年的1.8亿元上升到2023年的27亿元，6年增长14倍，今年前三季度归母净利润超20亿元，机构预测全年净利润有望超30亿元，再传历史新高。

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