海信集团家电业务现分化，黑电与白电谁主沉浮？

今年以来，在家电行业加速全球化、高端化、品牌化、场景化、套系化转型与变革的过程中，海信集团两大家电业务平台表现如何？日前发布的2024年三季报，为外界洞察海信电视、空调、冰箱、洗衣机、厨电等业务的多品牌、全渠道、全场景拓展，打开了“一扇窗口”。

孙力||撰稿

黑电业务电视品类“增收不增利”，规模继续增长但经营利润同比下滑；

白电业务空冰洗等品类“量利双增”，但三季度遭遇增长瓶颈，发展压力增加。

作为海信集团旗下两大家电上市公司，海信视像和海信家电于日前相继公布了2024年三季度财报。在家电圈看来，两家公司的发展呈现分化局面，单从经营能力和经营质量，以及营收规模等维度来看，黑电走弱、白电增强。

未来重构海信在家电行业品牌名片的力量和内涵，会不会由电视海信向白电海信转移，值得观察。但是，电视业务未来的发展将不能满足于家庭的大屏显示、多显示技术显示，而是应该更多发力幕后的显示技术、显示能力和显示方案，在工业、商用等领域寻找更大的舞台。

具体来看：作为海信集团龙头的黑电业务，发展遭遇天花板，出现营业收入增长但利润不增反而下跌的经营局面，与当前行业的高质量发展趋势不吻合。作为海信集团近年来积极打造的发展新引擎，空冰洗等白电业务发展稳中向上，虽然遭遇外部的商业冲击，仍然表现上佳，经营能力得到显著提升。

海信视像2024年三季报显示：前三季度公司营业总收入406.5亿元，同比上升3.63%，归母净利润13.1亿元，同比下降19.53%。按单季度数据看，第三季度营业总收入151.89亿元，同比上升5.84%，第三季度归母净利润4.76亿元，同比下降19.46%。

不过，在这一报告期内，海信视像的毛利率同比增幅4.65%，净利率同比增幅41.18%。在利润下滑的背景下，海信视像的利润率提升，应该是得益于经营成本的控制、经营效率的提升。

但是，未来的发展除了内部的降本增效，家电圈认为，海信视像更多的压力和挑战，需要拓展显示技术、显示屏等软性和硬件产品、方案的多行业、多领域和多场景的应用和业务发展。不能满足于在大屏ULED电视、激光电视等显示硬件产品的家用市场激战 。

海信家电2024年三季报显示，今年前三季度公司营业总收入705.79亿元，同比上升8.75%，归母净利润27.93亿元，同比上升15.13%。按单季度数据看，第三季度营业总收入219.37亿元，同比下降0.08%，第三季度归母净利润7.77亿元，同比下降16.29%。

值得注意，海信家电应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达360.26%。说明公司面对白电市场的寡头化、白热化竞争局面，采取了相对激进的经营策略和手段，通过加大规模化抢夺、挤压中小同行的市场生存空间，从而在市场下行的通道中找到了稳定的发展节奏和竞争主动权。

在海信集团两大家电业务平台经营分化的背后，家电圈还注意到，相对于海尔智家、美的集团等优秀同行，海信集团的两大家电业务平台在市场上，采取的仍然是“双轮驱动”模式，两个业务并行的经营。这在保证了业务各自的经营独立性同时，却带来了在一线市场上用户对于“一站式、一步到位”需求的经营能力，无法快速满足并抢夺。

可以看到，一辆两轮电动车，如果是“两个轮子前后相互驱动”，互为力量的发展模式，很容易形成“借力打力”和用户价值的不断提升。如果是两个轮子并行，表面上实现了协同，但是在实际的执行过程中却是效率的低下和相互的制约及限制。

由此，基于用户为中心、家庭场景为平台的全屋化、套系化和方案化经营，海信的家电业务还需要强化一体协同和相互驱动，这是海信集团家电业务的挑战，也是未来的机会点。

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