本周美联储降息50个BP对港股A股,尤其是港股有积极影响,我们在研读中银证券的研

金丰闲扯商业 2024-09-22 16:58:11

本周美联储降息50个BP对港股A股,尤其是港股有积极影响,我们在研读中银证券的研报后总结了【四点】挺重要的: 1 美联储降息及对 A 股影响:美联储超预期降息 50bp,此次降息并不意味着美国经济硬着陆。对于 A 股,货币宽松影响或减弱,国内经济堵点在于货币到信用传导,需求企稳更多靠财政政策推进,稳增长政策窗口期或在 9 月至 10 月,需关注国内稳增长政策落地情况。 2 内外边际改善与行业表现:国内政策端预期提升,地产等行业受益于增量政策预期提前异动,其他涨幅居前行业受益海外降息带动分母端提振,如有色、家电行业。电子行业因华为概念和果链表现不一,医药行业因药品采购国谈会表现垫底。 3 港股占优窗口期分析:8 月迄今港股与 A 股表现分化,总结港股领先 A 股三点原因,包括受益海外流动性改善、A 股银行等权重行回归压力、港股顺周期行业盈利改善好等。历史经验看悖离时间难超 3 个月,当前港股继续较 A 股占优的时间窗口仍在,窗口期后 A 股有望向港股收敛。 4 非银金融的机会:非银行金融板块中保险、租赁金融控股、证券等是具备较高性价比的赛道,同时非银金融当前具备积极的政策催化。

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