在预期不足以及内卷加剧的背景下，进入2024年头部的疫苗企业直接遭遇暴击。尤其是智飞生物，因为应收账款巨多以及9价HPV疫苗预期不足，其一年内最高跌幅超过了65%，很显然，对于智飞生物而言，这是一场市场情绪的宣泄。
那么，疫苗行业作为医药赛道细分行业，其究竟前景如何？行业内企业被错杀的原因究竟是什么？
首先，我们可以确定的是，疫苗行业是一个科技含量较高的行业，其十分依赖于融资环境，因而在融资不畅的环境下，企业很容易遭遇估值杀，且由于大部分企业都保持着较高的研发水平，因而亏损则是一种常态，这也就解释了为何加息周期下疫苗企业普遍跌幅较大的原因了。
其次，由于存在代差的问题，我们疫苗企业主要还是国产替代逻辑，因而竞争力稍微弱了一些，但是对比医药其他细分赛道，竞争力还是较强的。
这两年，由于此前疫情影响的消散，部分疫苗企业的业绩也受到了很大的影响，但是在不断地下跌当中，大部分头部疫苗企业都已经完全释放了风险。因而，年内大部分头部疫苗企业的大跌，完全是不合理的。
当下，摆在疫苗行业的路就只有两条：
第一，加速出海，从目前的情况来看，这条路并不容易，且目前各家海外市场份额相对较小，短期之内难以形成竞争优势；
第二，扩龄，对于疫苗行业而言，大部分产品和新生儿绑定紧密，因此新生儿数量减少对其影响比较大，这点沃森生物、康泰生物在财报当中也有所提及。因而，扩龄是解决目前疫苗困境的方法之一。
但总的来说，随着降息周期的开启，融资渠道的宽松给了该行业较大的机会，未来随着融资环境的改善，该行业的估值将会重估。
从目前市场状况来看，其中疫苗行业的企业主要集中在创业板块，随着创业板的暴涨，疫苗板块也将迎来底部反转，可以确定的是，目前该行业底部已经探明。根据统计显示，行业龙头智飞生物周内反弹超过了34%，辽宁成大反弹超过了28%，康泰生物反弹超过了27%……
