燃油期货 刚说到了新手要熟悉的几个品种，很多人说燃油不适合新手交易，这个是相对的，如果相对其他波动较小的品种，确实不适合新手，但是相对于原油而言，则适合新手，因为交易原油的门槛过高，一般人不会去做原油期货，燃油和原油关联度高，但是波动又没原油那么大，相对适合新手。需要注意的是，燃油和化工期货经常跟随原油跳空，且又受亚太供需和国内供需影响，不一定完全跟着原油走势，会对新手交易思路造成一定干扰。这个品种，会看会做，但不一定非要参与。对于燃油，新手主要从这个几个方面跟踪基本面：
第一，要关注新油的变化，这个很多人不太知道，新加坡是燃料油交易的重要集散地，燃油一般是跟新油而不是完全跟美原油或布原油波动。我国是世界上燃料油消费和进口最多的国家。新加坡普式现货价格(MOPS)是新加坡燃料油的基准价格，也是我国进口燃料油的基准价格，所以MOPS及其贴水状况反映了进口燃料油的成本，对我国的燃料油价格影响更为直接。新手一定要注意，做燃油和化工，有时候不要死盯美原油。
第二，要知道高硫和低硫的差异。燃料油中的硫含量过高会引起金属设备腐蚀和环境污染。根据含硫量的高低，燃料油可以划分为高硫、中硫和低硫燃料油。高硫和低硫制作工艺和用途是有差异的，根据含硫量的高低，燃料油还被分为高硫、中硫和低硫燃料油。低硫油一般含硫在1%以下，而高硫油含硫量通常高达3.5%甚至4.5%或以上。高硫主要用于航运动力和发电，污染大，低硫主要用于化工和工业，污染相对小，由于炼制设备差异，一般不可替代。低硫燃料油期货于2020年在上海国际能源交易中心挂牌上市，而在上海期货交易所交易的是高硫燃料油。一般而言，低硫燃油价格高于燃油，主要是低硫燃油的提炼成本较普通燃油更高。但普通燃油的产量较低硫燃油更多，因此受原油价格影响更大。高低燃油之间的价差并不固定，会随着需求性变化周期波动。
第三，和原油的关联性。燃料油是原油的下游产品，其价格趋势与国际原油价格密切相关。一般来说，燃油波动和原油是呈正相关的，但是有时候原油下跌并不会引发燃油大幅走低，甚至会逆势上涨，这和汇率、炼制成本、下游需求等因素密切相关。2010年以 后，航运市场异常疲弱，新加坡燃料油价格随之走弱，价格趋势相对国际原油价格偏弱。高低硫切换时期，燃料油市场供需变化较大，与国际原油价格相关性略 有下滑。 近一年多以来，高低硫价差与绝对油价的相关性有所减弱，一方面因油价趋势性不强，另一方面则因高、低硫燃料油自身基本面的阶段性主导作用。8月以来，高低硫价差在油价持续走弱的过程中不断走扩，这一分化并不多见，主要原因是低硫燃料油在国内配额紧张预期以及新加坡现货市场强势的驱动下裂解价差持续走强，高硫燃料油则在季节性旺季结束及供应边际宽松压制下裂解价差走弱。从近期OPEC+推迟增产时间的表态来看，这一分化更可能以油价止跌来结束，高低硫价差的基本面指向仍然偏强。
由于冬季燃油需求较大，供需偏向平衡，甚至预期偏紧，导致燃油没有大幅掉价，反而价格上涨。但是燃油毕竟是原油的下游成品，当原油持续下跌时，燃油上涨一定不可持续，高硫燃油在冬季需求旺季过去以后，一旦原油继续下跌，必然会迎来大幅回调，即受压于原油价格预期，价格上涨不可持续。低硫燃油持续下跌，一旦供应压缩，会对供应有所影响，需求不变时，也会支撑价格走向稳定和强势，即受需求预期影响，价格具有一定的支撑。
战略评论
棕油白糖巳顶背离。