【星陪伴】“固收+”就像“汉堡+薯条” “固收+”策略，是指 “固收类的低风险资产打底，搭配少量的中高风险资产增强收益”。高风险资产占比不会超过30%。 固收类的低风险资产就是汉堡，顶饱但缺乏惊喜。主要是存款、银行理财、债券等有利息收入的资产。 高风险部分就是薯条，搭配汉堡食用，可能更香也可能更腻。可以是A股、可转债、美股、黄金、美债等资产。 这些资产的波动比较大，表现好时可以提升组合收益，表现差时，也会对组合收益有一定拖累，但因为比例不多，所以拖累也比较有限。比如A股跌了10%，如果你只配了5%的比例，那么对组合业绩也才拖累了0.5%。 按照高风险资产的占比，是“小薯”还是“中薯”还是“大薯”，可以分为： 低波“固收+”：高风险资产占比0%~10%。 中波“固收+”：高风险资产占比10%~20%。 高波“固收+”：高风险资产占比20%~30%。 我们选用“5%股+95%债”、“10%股+90%债”、“20%股+80%债”分别代表低波“固收+”、中波“固收+”、高波“固收+”，回测近5年每年的收益情况： 数据来源：Wind。2020/1/1~2024/12/31。债市选用中债-新综合全价(总值)指数来代表，股市选用上证指数（000001.SH）来代表。“5%股+95%债”即为5%*上证指数+95%*中债-新综合全价(总值)指数。 ✔ 低波“固收+”和中波“固收+”每年都实现了正收益，即使是股市最糟糕的2022年。 ✔ 而在股市大涨的2020年、结构性行情的2021年、股市复苏的2024年，“固收+”又都实现了债券收益的增强。 （市场有风险，投资需谨慎）
