🔥英伟达业绩及指引超预期，工业富联受益 -------------------

🔥英伟达业绩及指引超预期，工业富联受益 ------------------------ 🎈【英伟达发布财报，整体营收指引超预期】 - Q4营收393亿美元，Bloomberg一致预期382.5亿美元，此前Q4指引375亿美元。   - Q4净利润220.91亿美元，市场预期为196.11亿美元。   - Q4 GAAP毛利率73.0%（此前Q4指引为73%，Q3 GAAP毛利率74.6%）；Q4 non-GAAP毛利率73.5%（此前Q4指引为73.5%，Q3 non-GAAP毛利率为75%）   - 结构方面， --- Q4数据中心355亿美元（全年同比+142%，Q4同比+92%，环比+16%。其中计算325.6亿美元，同比+116%，环比+18%。网络30.2亿美元，同比-9%，环比-3%，）； --- Q4游戏25.4亿美元（全年同比+9%，Q4同比-11%，环比-22%） --- Q4专业显卡5.11亿美元（全年同比+21%，Q4同比+10%，环比+5%） --- Q4汽车5.7亿美元（全年同比+55%，Q4同比+103%，环比+27%）   - 指引：FY26Q1营收指引为430亿美元，市场预期420亿美元左右；Q1 GAAP毛利率指引70.6%，non-GAAP毛利率指引71%。   🎈【NVIDIA长期合作商，全球AI服务器份额领先】 根据公司财报与业绩会信息，工业富联是北美四大云厂商以及Oracle、xAI、OpenAI等公司核心供应商，多年前联合NVIDIA、微软推出初代HGX服务器，合作关系维持至今，也是GB200整机柜方案最早的研发合作企业之一，2025年1月工业富联制造的GB200机柜已经在微软和OpenAI开始运行，后续有望进一步放量。   🎈【北美云CAPEX指引及NVIDIA业绩指引将支持工业富联业绩增长】 根据1月末及2月初北美云大厂业绩会，北美云大厂资本开支超此前彭博一致预期；本次NVIDIA业绩指引超预期；上下游均超预期，有望支撑工业富联业绩增长，我们重申“买入”评级。 ------------------------ 工业富联深度报告： 🎈25.02：工业富联深度跟踪：北美云开支保持扩张，核心供应商持续受益 小程序://研究服务/mjZd2qmrmrDnC6t 🎈24.04：工业富联深度跟踪：AI带动盈利、份额、估值三重提升