港口博弈：李嘉诚撤退与贝莱德抄底背后的资本棋局 李嘉诚家族出售全球港口资产组合，与贝莱德斥资31亿欧元收购西班牙港口运营商形成鲜明对比，折射出国际资本对中国经济前景的差异化判断 一、李嘉诚的在商言商 李嘉诚持续抛售中国境内港口资产始于2015年，累计套现超千亿港元。这种资产腾挪并非简单的套现行为，而是基于对全球经济周期的深刻研判。随着全球贸易增速从2008年前的年均7%降至近年3%，重资产型港口业务面临回报率持续下行的压力。和记黄埔港口业务净利率从2011年的18.6%降至2021年的9.3%，印证了行业利润空间收窄的趋势。 资产配置转向更符合其"现金流优先"原则的基建、公用事业领域。长江基建2022年中期报告显示，其基建项目组合产生稳定现金流占比达78%，与港口业务形成鲜明对比。这种战略调整显示出资本对全球经济不确定性的避险需求。 二、贝莱德，阻击中国供应链 全球最大资管公司贝莱德逆势加码港口资产，其投资逻辑建立在供应链重构的战略机遇之上。公司年报显示，2020年以来其基础设施基金规模增长42%，其中物流资产配置比例提升至28%。西班牙阿尔赫西拉斯港的收购，使其在欧洲对华贸易枢纽获得关键支点。 贝莱德看中的是中国供应链不可替代性。2022年中国港口集装箱吞吐量占全球比重达37.5%，上海港连续13年蝉联全球第一。这种布局暗合其ESG投资框架下的"关键基础设施"战略，寻求在供应链安全领域构建护城河。 三、李的看空和老美的看多 两种资本选择映射出对中国经济的不同预期。李嘉诚的撤退更多反映对传统增长模式的审慎，而贝莱德的进驻则凸显国际资本对中国供应链韧性的认可。 你怎么看，感谢关注@陈老刀 ，聊聊咱老百姓感兴趣的话题 ～
