【机构调研】
〇$壶化股份(sz003002)$ 重组天宁公司后，现有炸药产能11.4万吨，其中混装炸药产能4万吨，占比35%以上。通过产能调配，单线产能均可达到1.2万吨/年，满足工信部相关要求。目前，公司拥有1个雷管生产基地、6个炸药生产基地，产品种类齐全，能够极大满足市场多样化需求。公司全资子公司壶化爆破，具有工程爆破和矿山工程施工总承包双一级资质，长期服务于矿产资源开采，公路、铁路、水利水电等基础设施建设，业务覆盖工程爆破领域“穿、爆、采、运"一体化服务全流程，具备爆破作业项目的设计、施工、安全评估和安全监理能力。
〇$英洛华(sz000795)$ 拥有横店、赣州两个磁材生产基地，目前磁材毛坯产能约为13000吨，产能利用率和材料利用率约为70%。目前公司磁材产品在汽车领域、高端音响、节能家电等下游应用领域应用较多。公司电机系列产品品类齐全，拥有直流、交流、无刷、伺服、推杆电机以及减速器、驱动控制等，能够为客户提供机电一体化的整套动力系统方案。电机板块下游应用目前主要为健康出行、智能家电、园林农机、安防系统等领域。公司谐波减速器目前产量很少，主要应用于工业机器人，后续将进行系列化产品布局。
〇$顺络电子(sz002138)$ 认为模块模组化是元器件未来发展的趋势，终端应用的需求对元器件不断提出更加“轻薄短小"的要求，同时高频化、高功率密度、低功耗、功能复合化的需求也不断提升，元器件产品在不断做小的同时，也需要形成模组模块来配合客户端的需求。目前公司生产的滤波器产品就是一个小型模组产品，模组化产品是我们看好的方向。汽车电子在近几年成长迅速，随着汽车电子电动化、智能化的进一步提升，公司持续看好该领域的持续高速成长。目前光伏储能应用领域竞争较为激烈，公司计划拓展产品类型及下游具体应用，不局限于微逆和户储环节。
