溴素市场动态剖析：价格强势上扬，供需结构生变
价格表现与驱动因素
在2025年3月25日盘中，国内溴素市场展现出强劲的价格波动。市场均价飙升至2.8万元/吨，单日涨幅高达12% ，即每吨上涨3000元，相较于2024年同期更是增长了约9000元/吨，这一价格变动引发了市场广泛关注。
成本端压力加剧
从成本角度来看，上游原材料硫磺价格一路高走。截止至3月24日，硫磺价格攀升至2450元/吨，月环比涨幅达26.29%，年同比涨幅更是惊人，达到160.64%。硫磺价格的持续上升，显著增加了溴素生产的成本，成为推动溴素价格上涨的关键因素之一。
供给端多重限制
国内溴素产能正面临收缩困境。山东莱州湾地下卤水资源由于长期过度开采，储量和浓度双双下降，致使2024年国内溴素产量仅为5.8万吨，进口依赖度急剧提升至56.8%，全年进口量达到7.66万吨，其中从以色列进口3.7万吨。而全球范围内，72%的溴素产能集中于以色列、约旦和美国。当前红海局势紧张，致使航线受阻，从以色列进口的溴素被迫绕行好望角，不仅运输周期大幅延长，运输成本也显著增加，进一步加剧了国内溴素供给的紧张局面。
需求端稳健支撑
在需求层面，溴系阻燃剂在国内溴素用量中占比超过60%。受益于PCB（覆铜板）行业的持续高景气（2019 - 2023年产量复合年均增长率达10.5%），以及医药中间体、农药领域（如敌草快替代百草枯趋势）、深海经济政策推广等带来的需求增长，溴素市场需求韧性十足。
相关上市公司梳理
• 山东海化：作为核心企业，溴素年产能8000吨，2024年营收占比2.46%，在溴素市场占据重要地位。
• 鲁北化工：拥有5500吨的溴素年产能，2024年营收占比0.74%，同样在行业内具有一定影响力。
• 亚钾国际：老挝甘蒙省2.5万吨溴素项目已于2024年7月竣工，项目达产后将为市场带来显著的新增产能。
• 苏利股份：公司拥有2.45万吨溴系阻燃剂及中间体产能，能够充分受益于当前阻燃剂需求增长的市场趋势。
硫磺相关上市公司
• 中国石化：身为国内最大的硫磺生产商，旗下普光气田硫磺年产量占据全国三分之一，在硫磺市场发挥着主导作用。
• 粤桂股份：作为硫铁矿龙头企业，硫精矿年产能达到120万吨，具备较高的资源自给率。
• 司尔特：公司坐拥4.5亿吨硫铁矿资源储备，通过磷复肥一体化运营模式，有效降低了硫磺采购成本。
• 上海雅仕：主要开展以硫磺、氧化铝等为核心品种的执行贸易业务以及物流业务，在硫磺流通领域占据一席之地。
