#IPO# “湖北富豪”叶国富又双叒要IPO了！据野马财经，TOPTOY创始人兼CEO孙元文曾表示，“我们也会推出自己的IP，但不变的是坚持集合店，未来70%的IP依然会靠外采。剩下的30%则会依靠原创、联名、品牌方共创等方式建立护城河。”也就是说，TOPTOY在一定程度上更像是知名IP的销售渠道商。但这也意味着，TOPTOY需要承担较高的授权费用。
据名创优品2024年财报显示，名创优品的授权费用已达4.21亿元，同比增长136.5%；广告与推广费用也增长了131.5%，达到5.72亿元。其中，TOPTOY与三丽鸥的授权合约将于2025年到期，届时授权费用可能从12%上涨至18%。如果无法续约，TOPTOY在东南亚市场的核心产品线可能会受到影响。
知名经济学家宋清辉表示，长期来看，过高的依赖性会限制其利润空间、品牌独特性和长期增长潜力等，并使其面临显著的授权费用上涨风险，从而导致利润波动。资本市场在对其估值时，会综合考虑其快速增长的潜力以及对外部IP的依赖性带来的风险。#知名经济学家宋清辉#
