中信证券研报：中国股票配置中，港股占40%—50%或是合意水平。一是港股A股的核心指数市值中港股占45%以上；二是港股新经济企业——国产算力、互联网、新能源车、创新药核心资产均在港股市场；三是港股核心资产的盈利能力整体更为亮眼。 港股今年涨幅远强于A股，A股整体震荡而港股明显走牛，内地资金也踊跃南下，据统计南下资金净流入4000亿港元。资金流入支撑港股上行，对A股也是好事，中国资产估值提升会增强对A股的信心，但南下资金确实也会分流A股的资金。 现在A股的成交量持续萎缩，已经两天在1.2万亿之下了，市场走势比较沉闷，没有增量资金进场，成交量不放大，A股难以突破3400点的压力。对大机构投资者特别是公募基金而言，港股有较大增配空间，可能分流A股一定的资金，好在港股通有资格和额度限制，应该整体影响不大。
