巴菲特：我不推荐看涨期权或者投机指数期货

股东问：如果投资者试图获得大量投资，你会鼓励他们在可口可乐这样的投资上使用LEAPS（一种期权），而不是购买这家公司股票吗？ 巴菲特：你的问题与一种期货有关，即看涨期权，或者其他类似的东西，我认为投资者应该坚持购买企业的所有权，这并不是说你不能提出一个理论上的购买理由，如果你认为可口可乐很有吸引力，你可以说，我宁愿买可口可乐的5年期期权，也不直接买股票，因为它引入了杠杆，而没有破产的风险。但我认为这是一条危险的道路，因为它运行得很好，它是这样的——当开始玩这些可能过期和变得没有价值的东西时，结果往往是戏剧性的。 如果你有一些令人信服的理由，如果你必须在年底前把你的钱翻倍，否则将被炒鱿鱼，那就应该去期货市场，因为你需要这么做，你必须要通过借钱才能实现这个目的。但是你真的应该弄清楚，你现在拥有的钱是怎么让你感到快乐的。然后，你要明白，随着时间的推移，其他的一切都是好的。我不认为人们一旦开始关注短期价格行为，也就是买入看涨期权的本质，或者是LEAPS，或者是投机指数期货，一旦你开始关注这个，我认为你很可能会把你的注意力从主要的“球”上转移开，也就是对企业估值，我不推荐。 如果这些年来我们用借来的钱来经营伯克希尔，它会做得比现在好得多。但是没有人知道该借多少钱——合适的水平会是多少？这对我们没有任何影响，我们在做我们已经做过的事情上的乐趣，和我们通过利用杠杆去拥有它的乐趣是一样的，利用杠杆不是我们处理问题的方式。如果你有X，并且你认为当你有2X时你会更快乐，这可能不是真的，你真的应该享受现在的生活。如果你一年能赚12%或15%，你喜欢把钱存起来，那你早晚都会赚到钱。为什么要冒险失去你所需要并拥有的，去换取你不需要并没有的呢？这对我们来说从来就没有什么意义。 📚本文节选自【巴菲特答疑精选集】