美元霸权的核心逻辑，就藏在这张图里。
这张图表展示了美元霸权的核心逻辑：**美国通过吸引全球资本流入（资本账户盈余）来抵消长期贸易逆差（经常账户赤字），维持国际收支平衡，从而巩固美元的国际主导地位**。具体逻辑如下：
1. **资本账户（盈余）**：
外国持续购买美国金融资产（如国债、股票），形成资本净流入（图中正值）。这源于美元作为全球主要储备货币的地位，各国需要美元进行国际贸易和储备，因此主动投资美元资产。
2. **经常账户（赤字）**：
美国长期存在贸易逆差（进口＞出口）和对外投资收入支付（图中负值）。传统上，这种赤字会导致货币贬值，但美元例外。
3. **美元霸权的循环**：
- 美国通过贸易逆差向全球输出美元（如购买商品），其他国家将美元回流美国金融市场（购买美债等资产），形成资本账户盈余。
- 这一循环使美国能以低成本融资赤字，维持高消费和军事、科技霸权，同时避免美元大幅贬值。
4. **数据支撑**：
图表显示，1983-2024年贸易逆差累计达15.7万亿美元，但资本账户的持续盈余抵消了这一缺口。这种动态平衡依赖全球对美元的信任，体现了美元霸权下的“特权”。
**总结**：美元霸权本质是一种“债务-资本循环”，其他国家为获取美元储备而支持美国赤字，使美国得以长期主导全球经济体系。
