2025年4月1日A股
一、外围市场：避险情绪主导，全球市场承压
1. 美国关税政策冲击：隔夜，美股震荡分化，道指涨1%，标普涨0.55%，纳指跌0.14%，中概股指数探底回升跌0.48%。消息面，特朗普政府计划于4月2日宣布对华“对等关税”，涉及汽车、钢铁等领域，引发全球贸易摩擦担忧。
2. 避险资产走强：国际金价突破3120美元/盎司，创历史新高，黄金股（如山东黄金、赤峰黄金）获资金流入。
二、大盘分析：技术面承压，政策托底与量能博弈
1. 技术面关键抉择：上证指数3月31日收于3335.75点，短期围绕半年线（3310点）震荡，成交量放大至1.22万亿元但外资净流出42亿元。技术面呈现收敛三角形形态，压力线（3420点）与支撑线即将交汇，需警惕方向性突破。
2. 政策托底与经济韧性：财政部注资四大行5000亿元补充资本，强化金融体系稳定性；3月制造业PMI环比回升0.3个百分点至50.5%，经济延续温和复苏。
3. 量能制约与风险提示：清明节前资金观望情绪浓厚，预计成交额维持低位（约1.1-1.2万亿元），若早盘半小时成交额低于1500亿元，可能下探3300点支撑。需警惕年报业绩雷区及外资持续流出风险。
今日A股或延续“低开震荡”格局，上证指数围绕3330-3350点区间波动，建议控制仓位至6-7成，聚焦防御性板块（黄金、电力）及政策受益方向（算力、央企重组），警惕外部风险传导。
三、热点话题：防御性板块占优，政策催化结构性机会
1. 避险与高股息主线：
• 黄金：国际金价一季度涨幅达19%，山东黄金、赤峰黄金等受益。
• 电力：绿证核发量同比激增544%，叠加春季用电需求回升，立新能源、韶能股份等涨停。
• 银行：财政部注资缓解市场对金融风险的担忧，江阴银行涨超5%。
2. 政策驱动方向：
• 算力与AI：Meta、微软加码AI数据中心投资，国内“东数西算”政策提速，青云科技、浙数文化等低位补涨。
• 央企重组：国资委推动汽车整车行业整合，安凯客车、东风股份等逆势活跃。
3. 风险提示：规避高估值科技股（如机器人、光伏）及出口依赖型行业（电子、机械），优先选择一季报预增标的。
