4.1盘前观点： 1.两市成交1.24万亿，处于低量能水平，重要指数回踩六十日

4.1盘前观点： 1. 两市成交1.24万亿，处于低量能水平，重要指数回踩六十日线，调整较充分，上证指在3300抵抗强，回调空间小，3-4个交易日后60日均线将扭转趋势小幅上行，除4.2因素外，其他有反弹因子。 2. 港股持续调整因配股募资，以往经验表明非全球稀缺性H股会使A股股价中枢下行，实力不足又急募资的H股对应的A股可少关注，AH拉平后H股溢价的多是真有业绩或成长性的。 3. 4.2因素方面，川普可能在4.1晚上公布，美股反馈全口径加征15%概率高，虽目前无豁免条款但最后一刻可能有变化，加征也会作为谈判筹码，美股反弹有等靴子落地之意，若4.4鲍威尔不松口，美股难。 4. 科技领域open AI搞开源大模型，虽不是完全开源但对整个agent来说开比不开好，朱啸虎关于应用的观点被断章取义，其本意是软件公司别花钱做大模型，应用公司今年是大年，此说法较中性。 5. 华为公布财报，营收增长利润下降，研发投入高位，要回归正常商业公司赚钱，不赚钱任务可交兄弟公司，持续竞争力需聚焦，财报亮点在云业务，市场对其增长有质疑但实际增长存在。 6. 端侧是最近最扛跌的，业绩好的还能创新高，抖音智能玩具拆解出的芯片组合成本低，对端侧公司是双数增长，大厂部门人员往AI调，端侧活可交供应商，这种拉供应链模式后续大厂会接受，大厂模型迭代端侧也要跟着迭代，工作量大。 7. 二级市场催化有4.2火山AIoT智变浪潮会、5月FORCE原动力大会，米家4月多发布会，端侧和眼镜都可关注，海外三星、苹果、Meta今年确定下场。 8. 反弹方面，算力因资本开支确定而反弹，机器人在宝马工厂部署，但并非宝马要部署百万级机器人，而是视频显示已可在该场景端到端部署，促进百万级部署目标达成，优必选也在进工厂，这些已知且在推进，客观看待，反弹可能更准确、摩擦成本小。