转自：新康界
“越是艰难处,越是修心时。”王阳明的这句话，用到企业发展中，也恰如其分。
随着我国医药卫生体制改革继续深入、消费市场环境持续放缓，叠加新的市场需求影响，医药行业在过去一年里可谓发展机遇与挑战并存。整体来看，2024年我国规模以上医药工业企业营业收入同比基本持平，但利润却同比微降0.9%。
在此背景下，医药龙头企业云南白药却交出了一份2024年营收及净利润双增长业绩报告，其中扣非净利润同比增长超两成，更是创下历史新高，在给予行业更多信心的同时，也凸显了行业下行期企业修炼内功的重要性。
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基本盘：稳中有升
2024年云南白药实现了整体营收和利润的稳步增长，其中总营收同比增长2.36%至400.33亿元，归母净利润则提高至47.49亿元，同比涨幅达16.02%，扣除非经常性损益后的归母净利润更是达到45.23亿元的历史新高，同比增长20.18%。
聚焦到业务上看，药品事业群及健康品事业群等丰富的产品矩阵，不仅提高了云南白药的抗市场风险能力，多款明星单品销售的持续增长，也为其进一步打开了增长空间。
尤其药品事业群，仅销售过亿的单品就有10个，无论是核心系列还是品牌中药类、补益类产品，都有增速明显的大单品拉动整体的收入上涨。例如云南白药气雾剂的销售同比增长超26%，收入破21亿元；蒲地蓝消炎片销售收入近2亿元，同比大幅增长逾22%；气血康口服液同口径下销售收入同比增长约14%。
其他的云南白药膏、云南白药胶囊、云南白药创可贴、云南白药（散剂）等产品销量，也较上一年有明显的增长，而血塞通胶囊、小儿宝泰康颗粒、参苓健脾胃颗粒等收入均破亿。
在巩固白药核心产品优势的基础上，近两年云南白药在心脑血管、呼吸系统、妇儿科等产品领域也呈现出战略性增长的态势，基于此，2024年云南白药药品事业群主营业务收入同比增长11.8%，达到69.24亿元。
消费品属性更强的健康品事业群，同样在不断扩大的市场份额推动下展现出强劲的增长势头，期内营收65.26亿元，利润同比增长8.36%至21.91亿元，其中云南白药牙膏占据国内渠道市场份额第一，洗护产品养元青销售收入4.22亿元，同比涨幅达30.3%。
在当前竞争越来越激烈，波动性较大的市场环境中，云南白药凭借药品与健康品两大业务产品的助力，2024年工业收入同比增速达到5.3%，毛利率也较2023年同期增长了1.69个百分点，达到65.93%，占总营收的集中亦进一步提升至36.14%。
而在中药材市场价格整体上涨的情况下，云南白药这家老牌中药企依然能够实现毛利率的增长，除了产品销售增长，通过中药资源事业群的供应链保障其战略品种的供应和价格稳定，也是功不可没。
过去一年，通过供应链协同搭建的“大采购”集成化管理平台，云南白药中药资源的采购成本同比下降3100万元，同时相关三七提取物的销售、天然植提业务收入均实现大幅增长，令其中药资源事业群实现对外收入17.51亿元，同口径下同比增长约3.13%。
业务结构不断优化，加之医药流通公司的产品及渠道拓宽保证整体营收的基础，过去一年云南白药经营性现金流也进一步增长了22.68%到42.97亿元，货币资金余额108.88亿元，实现业绩基本盘的稳中有升。
02
增量业务：创新突破
2024年初，云南白药发布《2024-2028战略规划纲要》，明确战略定位，去年该公司除了进一步聚焦“药”这个产业根基，提高药品、中药资源、健康品、医药流通四大基本盘业务的增长，还重组了新兴业务板块，包括滋补保健品、美肤、医疗器械，向有潜力的高增长赛道进军，并加强研发创新力度，为公司打造全新业绩增长点。
基于成为领先的医药健康综合解决方案提供商的新战略愿景，云南白药还以中药产品为基础，开始向大健康范围拓展，包括口腔、骨伤等大健康生态解决方案；滋补保健、美肤等女性大健康生态解决方案。
结合不同的业务特点，云南白药也为相关业务作了具体的战略定位，如药品板块定位伤科疼痛全领域管理第一品牌、健康板块定位高品质健康生活产品第一梯队，中药资源则承接云南中药材产业链的“链主”企业地位，医药商业板块作为医药流通和创新服务的“领军”企业。
如果说四大基本业务代表了云南白药的“守正”，那么新兴业务以及中药创新项目等无疑展示了该公司的“创新突破”，且过去一年云南白药的新兴业务板块，也在业务及经营质量的持续优化中展现出巨大的增长潜力。
其中医疗器械事业部聚焦疼痛理疗、贴敷、眼部护理三大品类，实现营收4.25亿元，同比增长61%。滋补保健品事业部在品牌建设的推动下积极开拓线上线下市场，实现营业收入翻倍增长至9907万元，同比增幅达101%，并首次实现了盈利。
中药创新是国家层面近几年的政策重点，3月20日国务院办公厅最新印发的《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》中再度强调，要从全链条各环节为促进中医药产业作出政策支持和部署，包括提升质量、以深化改革为动力、传承与创新并重。
作为老牌中药企业的云南白药，近几年也一直将中药研发创新以及创新药作为重点拓展方向，该业务同样承载着其差异化布局，探索更大增长空间的使命，且明确了短中长期的发展目标并在有序推进中。
短期内目标在于上市品种二次创新开发、快速药械开发，目前在研项目涉及二次开发的中药大品种11个，开展项目25个，如气血康、宫血宁二次开发、云南白药胶囊等均是重点项目。中期目标则是全力推进创新中药开发，持续打造云南白药透皮制剂明星产品，目前在研重点产品包括全三七片、枸杞股本膏、新型创面止血材料与动脉止血凝胶等。
长期的目标，延展到了创新药领域，以核药发展为中心，布局多个创新药物发展，为公司提升持续发展的动力。重点项目包括用于PET/CT显像诊断可疑前列腺癌患者的INR101诊断核药项目、用于治疗转移性去势抵抗前列腺癌患者的INR102治疗核药项目、抗体药物等。
云南白药在财报中表示，其一方面做强中成药创新，另一方面主动融入国家和地方生物医药战略，差异化布局开发更具竞争力和市场前景的创新药，2024年上述短中长期创新项目均在有序推进中，未来将坚持打好中药、创新药两张牌，提升发展动力。
03
提质增效：助力快跑
“提质增效”可以说是过去几年医药行业企业的关键词之一。
为应对多变的外部局势，越来越多的企业在拓展外部渠道提升销售收入的同时，也在向内提升运营效率，增强内部管理能力，不仅是为战略规划及业务的发展提供坚实后盾，更是修炼“内功”，蓄力以抵御未来更多的未知风险。
云南白药也是其中之一：一方面向外守住核心业务市场基本盘并向新增长点实现突破，另一方面向内提质增效，修炼出强大的管控能力，为企业长远发展提供坚实基础。
在《2024-2028战略规划纲要》中，云南白药提出要在2023年的基础上，该公司将通过内涵与外延双轮驱动的方式，实现营收、利润、资产规模等指标的增长，并拓展新兴业务平台，全面打造和布局第二增长曲线，并持续做强做大。
而无论内涵式增长还是外延式扩张，都离不开公司内部强大的运营管理能力支持和保障。
2025年初AI+医疗的大爆发引发全球关注，但早在2024年云南白药就已经通过数据+AI的技术赋能所有产业链环节，多个人工智能场景陆续落地，推动产业转型升级和业务创新发展。
例如用于中药材产业供应链的“数智云药”平台，以及用于提升产品研发效率、公司数据治理、业务、管理等场景的数字员工、业财一体化建设等AI+平台。
通过数智化能力赋能业务有效发展，提供竞争优势，并让公司业务、管理再上新台阶，已经成为云南白药创新转型、提质增效的重要手段之一。
从财报披露的数据来看，过去一年云南白药的提质增效举措成效显著。
2024年该公司销售费用较上年同期降低2.26%的同时，管理费用亦较上年同期降低1.98%；同期存货周转天数也从90天降到了79天，营业周期则从178天减少到168天，现金循环周期从121天减少至112天。
受宏观经济波动、经济结构持续调整等诸多因素影响，消费市场整体处在下行压力中，医药行业也随着改革进入深水区而进入阵痛期，但在人口老龄化、人民健康意识普遍提高等需求下，中医药乃至整个医疗健康行业呈现出了需求多元化、品质及服务要求更高等发展趋势，。
作为行业龙头的云南白药表示，企业需紧跟趋势，通过研发创新、产品升级、优化管理、拓展市场等策略提升竞争力，实现高质量发展。
（转自：新康界）
