价值投资日志[超话] 关于投资策略黄金，是最纯粹的财富储存方式目前，黄金已经成为全球第三大储备货币，仅次于美元和欧元，超过了日元
这表明，各国对传统债券市场的信心正在下降，黄金正逐渐成为更重要的避险资产。这不仅仅是经济因素的影响，地缘政治风险也是重要原因之一。一般来说，理想的财富储存方式应该具备以下几个特点：国际化，不依赖于某个国家的货币体系；可流动，易于跨境转移；相对私密，能在一定程度上保护资产安全。此外，还有一个需要考虑的因素：政府的“没收”风险。没收并不意味着直接征用，可能以税收形式出现，比如房地产。一一对应下来，最纯粹的财富储存方式就是黄金。黄金有几个独特的优势：它可以在国家之间自由流动；各国央行将其作为储备资产；它比比特币更难监管，可以更“私密”地持有；政府无法轻易地对黄金征税，但比特币则不同——政府知道比特币的交易路径，很容易对其进行监管和征税。所以我认为未来的价值储存手段可能更偏向黄金、比特币。在经济危机时，当你投资组合中的其他资产表现不佳时，黄金通常会表现良好。但我强调一点，我并不是在鼓吹黄金。未来的不确定性远远大于我们所知道的一切，因此，我们必须保持谦逊。此外，我认为最重要的一点是，投资者不应该在市场情绪过热时盲目加码，警惕“追涨”。在投资中，大多数人的最大问题是，他们倾向于认为过去表现最好的投资，就是未来最好的投资。事实是，最好的公司并不一定是最好的投资，就像赛马比赛中，最优秀的马匹也未必是最值得下注的马，因为赔率已经反映了一切。当某个资产变得过于昂贵时，它反而更可能下跌，而不是继续上涨。这种现象很常见，比如现在的人工智能公司，投资者往往会在它们价格飙升后才涌入市场。当前的AI领域与1998-1999年的互联网泡沫非常相似。在泡沫中，购买估值过高的优质公司股票，不如以低价买入估值合理的普通公司股票，这就是周期。当前利率可能上升，因为供需失衡导致资产定价偏高。因此，AI领域的炒作可能使超大规模企业难以盈利，真正的机会在于技术的实际应用。我想向大家传达的核心观点是：知道如何平衡投资组合，是最重要的事情。正确的做法是建立合理的投资组合，进行适当的多元化配置。最好投资组合中应该始终持有10到15个相互之间低相关的资产。如果你持有大量债券或类似资产，那么在一个典型的投资组合中，合理的黄金配置比例大约在10%-15%。这样的配置可以提供保护，同时优化投资组合的风险收益比。
