【星图说】地缘博弈怎样影响原油3 - 4月？ 3月地缘博弈助推油价反弹。月初，油价受OPEC+如期增产、美国加征关税及俄乌冲突有望缓解等消息影响显著下跌，Brent跌破70美元/桶；中下旬后地缘危机引发供给收紧预期助力油价反弹：①美国发动对胡塞武装的军事行动，中东地缘冲突再次升级；②美国发布对伊朗第四轮制裁；③美国对委内瑞拉的石油和天然气产品征收二级关税，这迫使印度放弃对委内瑞拉原油的采购。 4月原油潜在供应风险增强或主要来源于地缘局势不稳定，供应预期趋紧：①美国威胁对俄罗斯和伊朗石油征收二级关税。因在俄乌停火、美伊谈判等事项上“不遂愿”，美国近日威胁将对所有自俄罗斯进口的石油征收“二级关税”，对伊朗实施“二级制裁”，威胁伊朗若协议无法达成将对其实施轰炸。②美国已取消跨国公司出口委内瑞拉石油授权。此前，美国已收紧对委石油制裁，撤销制裁豁免并威胁对进口委石油国家加征关税。 短期受地缘影响，原油或有交易性机会，但相关言论能否落实有待观察，地缘引发的价格脉冲持续性可能相对有限。中期加码的关税政策可能对全球GDP和石油需求造成压力。 （市场有风险，投资需谨慎）
