美股科技巨头成暴跌重灾区 【美股科技七巨头跌超5万亿美元 】美股科技七巨头市值大幅缩水，“科技七巨头“市值从最高点跌超5万亿美元，苹果市值4天蒸发超5万亿元。
中国银河认为，当前市场对美股的抛售，实质是市场对美股风险溢价的重新判定。其一，特朗普政府推行的对等关税政策已实质性冲击全球供应链，进口依赖型产业成本陡增，而贸易伙伴的潜在反制或将进一步放大滞胀压力；其二，AI概念驱动下的科技股估值与基本面显著背离，叠加企业盈利增速预期下修，市场风险溢价补偿明显不足；其三，美国消费零售增速放缓与制造业PMI收缩形成共振，企业成本转嫁能力受制于需求端疲弱，美国经济动能衰减信号高度强化；其四，尽管衰退预期推升美联储提前降息预期，但核心通胀连续维持高位，叠加关税对短期通胀的脉冲效应，美联储或被迫在金融稳定与物价稳定间艰难权衡。长期来看，尽管美国经济基本面仍有一定支撑，但难以继续托举长期积累的美股泡沫，关税问题的持续发奖、企业盈利预期回调与科技股估值修正将持续对美股形成压制，美股可能已经进入下行周期。
