本周A股呈现“先抑后扬”格局，周一大跌后连续4日反弹，但成交额逐渐回落，周五缩至1.1万亿左右，显示资金观望情绪升温。技术面上，沪指接近3250点压力位，缺口回补仍需量能配合，短期均线压制明显。 关于下周的走势，首先从政策面上看，国家队和央行持续发力，平准基金稳定市场，可能降准降息。外部因素主要是中美贸易战持续升级，但市场已部分消化，A股表现出韧性。量能方面，本周成交缩量，尤其是周五缩量明显，可能因为周末避险情绪。市场情绪谨慎，但科技股如半导体、芯片表现强劲，内需板块也有上涨。技术面上，大盘连续反弹但面临均线压力，缺口有待回补。 考虑以上政策对冲、外部消息（特别是关税进展情况）以及量能变化等综合因素，如果周未有利好消息，比如降准或贸易谈判进展，可能刺激下周的市场放量反弹。否则，可能继续震荡，但政策底支撑较强，下跌空间有限。 板块方面，科技自主可控（半导体、AI）、内需消费（白酒、旅游）、防御性板块（黄金）值得关注。判断逻辑基于以下三个方面： 一个是贸易战倒逼国产替代加速，政策扶持明确（证监会优化科技企业IPO），板块量价齐升，技术面突破前高。 第二个是政府工作报告强调“新质生产力”，AI技术突破（如DeepSeek）引发全球重估，算力需求持续高增。 第三个是关税冲击下内需政策有望加码（消费券、家电补贴），五一假期临近提振旅游预期，板块估值处于低位。 第四个是美国通胀数据回落强化降息预期，地缘风险+货币宽松周期支撑金价，现货黄金创历史新高。 操作策略上，建议控制仓位至5成左右，保留机动资金应对波动。 密切关注政策催化，回调时低吸。若沪指回调至3180点附近（强支撑）或放量突破3250点，可分批介入。 结合板块逻辑，个股方面，可重点关注芯国际（半导体龙头）、北方华创（设备）、贵州茅台（消费）、恒生科技ETF（港股）等。但是要加强风险控制，注意北向资金动向和量能变化，避免追高。 总之，下周市场或延续“政策托底+结构分化”特征，可围绕自主可控（半导体/AI）、内需消费、黄金三条主线布局，同时要密切跟踪政策动向与量能变化。若出现急跌至支撑位，可视为加仓机会；若放量突破压力位，则顺势增配科技龙头。
