价值投资日志[超话] 当前跌幅过度，还是不足？霍华德·马克斯：当下任何预测的置信度都低于历史平均水平
橡树资本创始人霍华德·马克斯（Howard Marks），在近日接受彭博访谈时，围绕全球核心热点——关税和市场变化，分享了最新观点。就关税本身，霍华德·马克斯直言，“这可能是我在47年职业生涯中见过的最大的环境变化。”在当前情况下，任何关于未来的预测，其置信度都低于历史平均水平。
今天，无论你的预测是什么，都必须承认——其正确概率比以往更低，因为我们对未来的可知性已降至冰点。我们正从自由贸易、全球化和世界贸易体系，转向一个充满全方位贸易限制、美国走向孤立主义的局面。毫无疑问，关税是新增成本，总得有人买单——多数人认为，消费者将最终承担关税的影响，但也有可能由进口商、出口商或出口国政府分担。
就受关税影响的全球资本市场而言，霍华德·马克斯表示，人们总在价格下跌时逃离市场，误将波动等同于风险。实际上，这不过是资产出现“促销价”。但判断“折扣力度是否足够”需要专业洞察力——没有人知道未来是否会继续下跌，也没有人能断言当前价格是否合理。但有一件事是确定的，投资者必须抛开锚定心理，重新审视资产的真实价值。投资
