美元崩溃了，跌回疫情之前！半导体被关税豁免，实为美国科技业求生，A股港股继续上涨！
1、美元指数暴跌：历史级别的震荡
上周四，在美债与美股相继陷入困境的背景下，美元市场迎来了一场剧烈动荡。美元指数单日大幅下跌 1.97%，周五更是延续跌势，再度暴跌 1.13%，一举跌破 99 大关，创下自 2020 年 4 月疫情爆发以来的最低水平，同时也打破了近五年来的盘整区间。这一暴跌幅度与速度，堪称美元建立世界货币霸权以来所面临的一次历史性挑战。
2、紧缩周期下的异常：美元信用隐忧
或许部分投资者对美元此次暴跌的惊人程度认识不足，认为美元指数过往也曾有过更低点位。然而，当下情形却截然不同，当前正处于美联储的紧缩周期，而非宽松大放水时期。自美联储将联邦利率推至高位后，仅降息 150 基点，按常理美元指数应呈现强势，可现实却是其已跌回疫情大放水之前的水平。这种背离常态的走势，不禁让人对美元信用产生疑虑，是否已出现崩塌的迹象？
3、半导体关税豁免：背后的产业博弈
当地时间 4 月 11 日，中美关税战进入第 9 天，美国海关悄然调整税则，对部分产品实施对等关税豁免，涵盖计算机、手机、半导体及电子元件、通信设备、存储媒介等高科技领域。表面上这是面向全球的豁免举措，但实际上，这些产品主要进口自中国，占 2024 年中国对美出口的 18.4%，近乎中国对美国出口高科技产品的半壁江山实现免税。
4、美国科技业的生命线：中国高科技产品的支撑
中国的高科技产品，早已成为美国高科技产业赖以生存的根基。在消费电子领域，全球 80% 的消费电子组装产能汇聚中国，iPhone 高达 90% 的组装工作在中国完成；全球 92% 的显示屏由中国生产；美国 42% 的工业芯片依赖中国封测技术；特斯拉汽车芯片的 70% 由中国企业制造。一旦对这部分产品加征关税，美国科技业将难以承受如此巨大的冲击，这正是美国此次关税豁免的根本原因，是美国科技业为求生存的无奈之举。
5、A股港股：独立上扬的市场行情
美国商务部长随后表示，此次豁免只是暂时的，预计后续一个月左右还会出台专门针对半导体行业的关税政策，这无疑是给美国科技公司留出一些喘息时间。但无论外部风云如何变幻，A 股和港股依旧走出了自己的独立上扬行情。当日上午，恒生指数、恒生国企、恒生科技三大指数涨幅均在 2.5% 左右，而 A 股各大指数全线飘红，呈现普涨态势。
从外资占比来看，中国 A 股市场所有外资总和占比不足 4%，其中包含北向资金、QFII 基金、外国战略投资者等，且诸多外资与中国保持着良好合作关系。如此低的外资占比，决定了其难以左右 A 股市场走势，做空力量极为有限。只要广大股民坚定信心，资本市场便能稳如泰山。
当下，资本市场正面临百年难遇的发展良机，若能有效守住风险，成功扭转乾坤，属于我们的时代将真正来临，危机也将转化为发展的重大机遇。在全球金融市场的惊涛骇浪中，中国资本市场正展现出独特的韧性与潜力，有望在未来的经济发展中书写新的辉煌篇章。
