【热点评述】特朗普反复无常，政策多变，这可能使投资者远离美国。 在特朗普宣布提高征收中国的关税而走到中国反制之后，特朗普在上周末休市之际低调豁免了机电产品的关税，而机电产品恰恰是中国出口美国的第一大商品类别，去年的占高达41.6%，这等于是特朗普做出了妥协。可是，随后，特朗普又变卦了，称这只是“暂时豁免”，豁免期结束后，关税又要回到原来的高点。显然，自从特朗普发动“关税战”以来，他一直表现出反复无常的政策态度，在关税政策问题上，变换不定，征收关税忽升忽降，或称是暂时性的措施，或称仍会继续增加，或称绝不会豁免，可不久又表示在某些方面豁免。 特朗普在关税政策问题上反复无常，这主要是因为他既把关税政策当成是掠夺别国利益的重要手段，又把关税政策当成是对他国威胁以增加谈判筹码的工具。他以实用主义的态度，随时改变政策，让人捉摸不定，他的政策常常不体现在协议文件上，具有极大的确定性，这正在使美国政府的政策立场失去信誉，正在让越来越多的国家感到美国不可靠，特朗普的政策言论不可信。 而特朗普如此反复无常的政策态度对于投资者来说，是最忌惮的，有哪些投资者会愿意对一个政策变化不定的国家进行投资呢？ 比如，在豁免的备忘录公布后，美国商务部长卢特尼克又表示，未来电子产品的关税将再次上调。而特朗普则稍晚时在社交媒体上发文称，这些产品仍需要缴纳现有的20%的芬太尼关税，目前它们只是被转移到了“另一个关税类别”。他还说，他正在“审视美国整个电子产品的供应链”，以寻找新的可能的关税。 这让外界如何判断特朗普政府在电子产品领域的关税政策呢？而政策如此飘忽不定，谁还敢投资美国的电子产业？谁敢到美国去投资建造电子厂？ 现在，已经有全球多家大型养老基金暂停或重新评估对美国的私人市场投资。这些基金表示，在美国局势稳定之前，他们不会恢复对美国的投资。例如，加拿大养老金计划投资委员会（CPPIB）正在重新评估其在美国的投资，并对其在美国基础设施方面的投资变得更加谨慎。此外，一些丹麦大型养老基金也因局势不稳定而暂停了对美国私募股权的新投资。
